انتعاش غير الزراعي في مارس يفوق التوقعات بشكل كبير، وتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال العام تكاد تكون معدومة

问AI · انخفاض توقعات خفض الفائدة إلى الصفر كيف ستؤثر على تخصيص الأصول العالمية؟

【وكالة الأنباء العالمية المالية والتقارير الاقتصادية】 في مارس، سجل عدد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة أكبر زيادة منذ نهاية عام 2024، وانخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع، مما أعاد تقييم مسار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى السوق. انخفضت سندات الخزانة الأمريكية وارتفعت العوائد، وكاد المتداولون يمحون جميع رهاناتهم على خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال باقي هذا العام.

أظهرت بيانات وزارة العمل الأمريكية الصادرة في 3 أبريل أن عدد الوظائف غير الزراعية في مارس زاد بمقدار 178 ألف وظيفة، متجاوزًا بشكل كبير توقعات السوق، مما قلب الوضع الذي كان يشهد انخفاضًا صافياً بمقدار 133 ألف وظيفة بعد التعديل في فبراير. وانخفض معدل البطالة إلى 4.3%، بانخفاض قدره 0.1 نقطة مئوية على أساس شهري.

بعد إصدار البيانات، أظهر سوق مبادلات الفائدة أن توقعات خفض الفائدة خلال العام انخفضت من حوالي 4 نقاط أساس قبل إصدار التقرير إلى ما يقرب من الصفر، كما تضاءلت الرهانات على خفض الفائدة في العام المقبل. وفقًا لوكالة رويترز، قامت عقود الفائدة الآجلة الأمريكية بتقليل توقعات خفض الفائدة خلال العام بشكل أساسي، في حين أن السوق كان قد سعر قبل اندلاع الصراع في الشرق الأوسط توقعات توسع بمقدار 55 نقطة أساس.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل كامل. ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار حوالي 4 نقاط أساس ليصل إلى 4.35%. وارتفعت عوائد السندات ذات الأجل القصير، التي تعتبر أكثر حساسية لمعدلات الفائدة، بمقدار 5.2 نقطة أساس لتصل إلى 3.85%.

قال نيك تيميراؤس، الصحفي المعروف بـ"وكالة أنباء الاحتياطي الفيدرالي الجديدة" لصحيفة وول ستريت جورنال، إن هذه البيانات مؤقتًا أزالت مسألة “الحفاظ على الوظائف أم السيطرة على التضخم” من على الطاولة، وهي معضلة سياسة صعبة. وأوضح ستيف سوسنيك، كبير استراتيجيي Interactive Brokers، قائلًا: “إذا كنت لا تزال تتوقع خفض الفائدة، فإن هذا التقرير لن يرفع من آمالك بأي شكل من الأشكال.”

وحذر العديد من المحللين من أن البيانات تتسم بالتأخير، وأن تأثير الصراع في الشرق الأوسط لم يُدرج بالكامل بعد في الإحصاءات. كتب توماس سيمونز، كبير الاقتصاديين في جيفريز، في تقريره: “هذه البيانات بشكل أساسي مرآة للوراء، وربما لم تشمل بعد أي تأثيرات لارتفاع أسعار الطاقة الأخيرة أو مخاطر الصراع في الشرق الأوسط.” (تشين يي شي)