Spark защищает консервативную модель риска ETH, поскольку рынки Aave достигли полного использования

• Реклама -

• Spark утверждает, что его более строгие настройки риска ETH помогли сохранить ликвидность для вывода средств, в то время как рынки ETH Aave оказались заблокированы при полном использовании.

• Это заявление сделано от имени monetsupply.eth, который утверждает, что менее популярный подход Spark теперь доказал свою безопасность.

Spark приводит убедительный аргумент, что сдержанность, хотя и обходится дорого в тихих рынках, возможно, всё же была правильным решением.

В публичном посте monetsupply.eth заявил, что рамки риска Spark давно строятся вокруг одной приоритетной задачи: безопасности пользователей. Он отметил, что именно поэтому Spark в январе отказался от rsETH, а также других активов с низким использованием, и почему протокол продолжает ужесточать настройки залога и дизайн функций со временем, а не ослаблять их для привлечения большего заемного спроса.

Spark говорит, что более жесткие настройки ETH снижают доходы, но сохраняют ликвидность

Та же стратегия сформировала рынок ETH в SparkLend. По словам monetsupply.eth, Spark сознательно держал максимальную ставку заимствования ETH высокой, несмотря на то, что это было непопулярно среди ETH-лооперов и, вероятно, стоило протоколу значительного бизнеса и доходов за последний год.

Этот компромисс стал более очевиден, когда Aave снизил максимальные ставки заимствования ETH до 10% или ниже, сделав свои рынки более привлекательными для агрессивных пользователей с высоким кредитным плечом. Теперь Spark утверждает, что жертва дохода того стоила.

При текущих условиях у SparkLend все еще есть достаточная ликвидность ETH для выводов, в то время как рынки Aave на Mainnet, Arbitrum, Plasma, Mantle и Base фактически заблокированы, поскольку использование достигло лимита.

Spark предупреждает, что нехватка ликвидности ETH теперь представляет более глубокую угрозу безопасности

Критика Spark касается не только конкуренции на рынке. Monetsupply.eth заявил, что нехватка ликвидности ETH — это серьезный риск для протокола, поскольку ETH является основным залоговым активом. Если использование достигнет 100%, то ликвидации позиций, обеспеченных ETH, не смогут проходить гладко.

По мнению Spark, это превращает кризис ликвидности в структурную опасность. Monetsupply.eth предупредил, что при текущих условиях на Aave снижение ETHUSD на 15%–20% может привести к значительному накоплению плохого долга, даже без учета дополнительного ущерба, связанного непосредственно с эксплойтом rsETH.

Это было достаточно прямо. Spark не просто говорит, что его рынок остался более ликвидным. Он утверждает, что консервативная рамка, которая казалась неконкурентоспособной в спокойных условиях, теперь может стать разницей между стрессовым рынком кредитования и рынком, начинающим разрушаться под давлением.