A Banca Cripto Regulamentada Já Está Disponível: Bancos Nacionais dos EUA Obtêm Permissão para Atuar como Intermediários em Operações de Criptomoedas

O que o sinal verde do OCC representa para a evolução cripto dos bancos tradicionais

O Office of the Comptroller of the Currency (OCC) redefiniu o panorama dos serviços de intermediação em criptomoedas nos bancos nacionais dos Estados Unidos ao conceder permissão regulatória explícita para que essas instituições participem de transações com criptoativos como principais sem risco. Essa decisão histórica marca um ponto de inflexão essencial, conectando a infraestrutura bancária tradicional aos mercados de ativos digitais e estabelecendo um marco legal claro, superando um cenário antes repleto de incertezas regulatórias. Por meio da Interpretive Letter 1186, o OCC autoriza bancos nacionais a deterem criptomoedas—especificamente para operar em redes blockchain e pagar taxas de transação (gas fees)—sob rigorosas restrições quanto à manutenção de posições especulativas ou operações proprietárias. Essa diferenciação é central para entender a evolução das normas do OCC sobre negociação de criptomoedas em 2024, que buscam integrar a participação institucional em ativos digitais sem expor o sistema bancário a riscos excessivos.

O arcabouço regulatório definido pelo OCC estabelece que bancos nacionais atuem enquanto intermediários, não como principais, mudando significativamente sua função no ecossistema cripto. Bancos autorizados podem custodiar ativos digitais para clientes, operar com stablecoins como USDT e USDC e viabilizar transações em blockchain mantendo posições segregadas. Essa abordagem responde às preocupações históricas de equipes de compliance e órgãos reguladores sobre a exposição operacional à volatilidade cripto. O OCC definiu expectativas claras de supervisão, incluindo limites de holdings de minimis, avaliação de riscos, testes de controles e governança interna, dando aos bancos nacionais uma base sólida de conformidade para operações com ativos digitais. Ao permitir explicitamente transações como principais sem risco, o OCC eliminou barreiras que afastavam até mesmo instituições financeiras sofisticadas do mercado cripto. A clareza sobre o papel dos bancos dos EUA nas transações com criptoexpande o universo de instituições aptas a oferecer serviços de tokenização, pagamentos com stablecoins, custódia de ativos digitais e liquidações via blockchain.

Transações como principal sem risco: como os bancos agora intermediam cripto com agilidade

O conceito de transações como principal sem risco representa uma estrutura financeira avançada que permite aos bancos nacionais intermediar operações em criptomoedas sem assumir risco de mercado ou posições especulativas. Na prática, uma transação desse tipo ocorre quando o banco casa ordens de compra e venda entre diferentes contrapartes, executando ambos os lados simultaneamente e obtendo o spread, sem expor seu próprio capital a oscilações de preço. Esse modelo operacional já é padrão nos mercados tradicionais de valores mobiliários e câmbio há décadas, e a aplicação pelo OCC desse paradigma ao mercado cripto demonstra como serviços digitais regulados podem ser integrados à lógica bancária vigente.

Ao buscar a compra de Bitcoin ou Ethereum, o cliente do banco nacional não precisa mais ser direcionado a exchanges não reguladas, que carecem de salvaguardas institucionais e supervisão formal. O banco pode obter a cripto de outro cliente ou participante de mercado, executar a operação com controles de custódia adequados e liquidar a transação sem assumir exposição proprietária. Esse mecanismo cobre uma lacuna essencial da infraestrutura financeira atual. Investidores institucionais, clientes de varejo e empresas que precisam de exposição a cripto agora podem acessar esses ativos por intermédio de instituições reguladas pelo Bank Secrecy Act, sujeitas a requisitos de prevenção à lavagem de dinheiro (AML) e conheça seu cliente (KYC), que exchanges digitais ainda lutam para implementar de modo consistente. O modelo de principal sem risco protege a segurança e solidez do banco, ao mesmo tempo que permite o acesso dos clientes ao mercado cripto por instituições reconhecidas, reduzindo riscos operacionais e de segurança típicos de plataformas descentralizadas ou offshore.

A dinâmica operacional das transações como principal sem risco também otimiza o gerenciamento de taxas de rede blockchain por bancos nacionais, dentro dos parâmetros regulatórios. As instituições podem manter pequenas quantias de cripto especificamente para o pagamento de gas fees necessários a operações bancárias permitidas em redes blockchain. Assim, ao invés de adquirir esses ativos de fornecedores externos, possivelmente pagando ágio, os bancos mantêm holdings de minimis, reduzindo custos operacionais e permanecendo em conformidade regulatória. Esse modelo reconhece a realidade técnica da infraestrutura blockchain—de que a movimentação de ativos em redes distribuídas exige dispêndio de tokens nativos—garantindo que essas holdings não se tornem especulativas ou excedam o necessário para a operação.

Manual de Compliance: o que bancos nacionais precisam dominar sobre operações de intermediação cripto

A implantação de um programa de compliance em intermediação cripto para bancos nacionais exige entendimento profundo das expectativas regulatórias, requisitos de controles internos e obrigações de supervisão contínua. O OCC definiu parâmetros claros: bancos devem realizar avaliações detalhadas de risco antes de oferecer qualquer serviço envolvendo cripto, documentando a compatibilidade dessas operações com o apetite de risco e a estratégia do negócio. É obrigatório adotar estruturas de governança no conselho para garantir supervisão adequada sobre operações com cripto, assegurando que a liderança tenha total visibilidade das posições, contrapartes e processos de liquidação. Funções de auditoria interna precisam avaliar de forma independente o alinhamento das operações de cripto com os limites autorizados, monitorando especialmente holdings que ultrapassem limites de minimis ou se aproximem de finalidades especulativas proibidas.

O arcabouço de compliance para intermediação cripto em bancos nacionais também inclui obrigações detalhadas de registro, semelhantes às exigências bancárias tradicionais. Os bancos devem manter documentação contemporânea de todas as operações em cripto, incluindo valores transacionados, identificação das contrapartes, datas de liquidação e taxas cobradas. Todo esse histórico deve estar disponível para auditores do OCC e demais autoridades supervisoras, viabilizando a verificação do cumprimento dos limites autorizados. Além disso, bancos que seguem as diretrizes do regulador bancário dos EUA para operações com cripto precisam adotar protocolos de gestão de crises para cenários como congestionamento de redes blockchain, volatilidade cambial afetando liquidações ou incidentes de cibersegurança envolvendo ativos digitais.

As obrigações de AML e sanções aplicáveis a transações em cripto estendem os requisitos regulatórios bancários ao universo digital. Serviços de intermediação cripto devem adotar sistemas robustos de monitoramento de transações para identificar padrões suspeitos, incluindo operações com jurisdições sancionadas ou indivíduos designados. Os bancos precisam realizar due diligence reforçada sobre clientes que desejam negociar ativos cripto mais arriscados ou realizar operações acima dos limites estipulados. Essas exigências deixam claro que, embora cripto possa trazer eficiência para determinados pagamentos, bancos nacionais não podem usar ativos digitais para contornar regimes de sanções ou normas de prevenção à lavagem de dinheiro.

Grandes bancos consolidam vantagem competitiva enquanto novos entrantes correm para se adaptar

A autorização regulatória para que bancos nacionais dos EUA atuem como intermediários em cripto garantiu vantagens competitivas significativas para grandes instituições com infraestruturas de compliance estabelecidas, relacionamento consolidado com clientes e capital para atender às exigências regulatórias. Bancos multinacionais que já investiram fortemente em compliance e infraestrutura digital estão prontos para lançar serviços de intermediação cripto, enquanto bancos regionais menores enfrentam custos iniciais elevados e maior complexidade regulatória. Esse efeito de diferenciação regulatória indica que o mercado bancário de cripto tende à concentração em instituições com bases institucionais sólidas, em vez de se pulverizar por todo o setor.

JPMorgan Chase, Bank of America e outras instituições financeiras sistêmicas entraram no segmento regulatório de cripto muito antes dos concorrentes de menor porte, já dispondo de infraestrutura preliminar e protocolos de compliance consolidados durante o período de incerteza regulatória. Agora, essas instituições colhem benefícios do aprendizado operacional acumulado, acelerando a entrada no mercado e a inovação em serviços. A clareza regulatória do OCC potencializa ainda mais essa vantagem, permitindo que grandes bancos escalem rapidamente as operações de intermediação cripto para toda a sua base de clientes sem necessidade de grandes investimentos adicionais em compliance. Bancos regionais e comunitários menores precisam decidir se investir em serviços de intermediação cripto é estratégico e justifica o investimento, ou se parcerias com instituições maiores melhor atendem seus clientes e limitam riscos operacionais.

Novos participantes no setor bancário de cripto enfrentam custos de implementação muito superiores aos dos bancos pioneiros, incluindo desenvolvimento de infraestrutura de compliance, controles internos e monitoramento regulatório contínuo. Porém, a clareza regulatória também abre oportunidades para instituições que atuam na interseção entre bancos tradicionais e inovação fintech, como novas instituições criadas com foco em intermediação cripto ou fintechs consolidadas com charter bancário nacional. Gate e outros players institucionais que atendem investidores e traders de criptomoedas se beneficiam do arcabouço regulatório que permite aos clientes acessar cripto via canais bancários regulados, em vez de depender de plataformas digitais puras. A dinâmica competitiva seguirá a tendência de concentração do mercado bancário, com grandes players explorando vantagens de escala, enquanto concorrentes especializados se diferenciam por excelência em serviço, ciclos de inovação mais rápidos ou integração vertical para segmentos específicos.