Uma entidade solicitou um ETF que "detém Bitcoin apenas durante a noite" e durante o dia aloca tudo em obrigações do Tesouro.

2025-12-10 01:40:21

Geração do resumo em andamento

Mais uma vez, há instituições a inovar com os ETFs de Bitcoin.

Uma boutique de gestão de patrimónios chamada Nicholas Financial apresentou recentemente à SEC um pedido bastante interessante — querem lançar um ETF que só detém Bitcoin durante a noite. Sim, leste bem: é mesmo feito para evitar o horário de negociação americano.

O fundo, com o código NGTH, tem uma lógica de operação muito simples: compra Bitcoin às 16h00 (hora da costa leste dos EUA), quando a bolsa fecha, e vende antes das 9h30 do dia seguinte, antes da abertura. E durante o dia? Fica todo aplicado em dívida pública americana de curto prazo, a render juros.

Resumindo, só aproveita a volatilidade noturna do Bitcoin, e durante o dia refugia-se em obrigações do tesouro. Esta abordagem parece feita à medida para quem acha que o Bitcoin de dia é demasiado agitado e que é à noite que se trava a verdadeira batalha.

Aproveitaram ainda para submeter um segundo produto, com o código BHGD, chamado Nicholas Bitcoin Tail ETF. Se a SEC aprovar, o universo dos ETFs de Bitcoin ganha mais dois concorrentes a jogar com o fator temporal.

Diga-se de passagem, usar o horário de negociação como estratégia central é realmente uma ideia arrojada.

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BearMarketBard

· 14h atrás

A inventar outra vez, quem é que ainda cai neste esquema? As oscilações noturnas na Costa Leste dos EUA são sempre a mesma coisa. Que lógica mais absurda: de dia fogem das obrigações do Tesouro, à noite especulam com criptomoedas. No fundo, é só apostar que o Bitcoin enlouquece mais durante a noite. Enfim, alguém há de pagar a fatura, mas será que este tipo de operação fragmentada consegue mesmo bater o mercado? Que grandes manobras é que se podem fazer com as oscilações das criptos às três ou quatro da manhã? Eu, sinceramente, não vejo. Os Nicholas sabem mesmo fazer marketing, é só mais uma desculpa para convencer os pequenos investidores a pôr dinheiro.

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DefiPlaybook

· 14h atrás

De acordo com os dados on-chain, a exposição ao risco desta estratégia de posições nocturnas merece realmente uma análise aprofundada. A análise pode ser feita em três dimensões: primeiro, a volatilidade do Bitcoin fora do horário de negociação dos EUA é cerca de 23% inferior à do período de abertura do mercado acionista americano; segundo, a correlação entre o diferencial das obrigações do Tesouro e o retorno nocturno do BTC precisa de ser verificada com backtests de longo prazo; terceiro, o risco de liquidação deste tipo de produto advém principalmente de eventos inesperados (cisnes negros) durante a janela temporal. --- Para ser sincero, esta lógica operacional faz lembrar como o mercado anda à procura de novas direções de arbitragem? Mas, com base em dados históricos, estratégias de divisão temporal semelhantes tendem a colapsar diante de volatilidade extrema. --- É interessante, sem dúvida, mas isto não é basicamente apostar que a volatilidade fora do horário americano é mais moderada? Os dados suportam esta tese? --- Sugiro adotar a seguinte estratégia de avaliação: 1) observar a diferença entre o APY real e o esperado no primeiro mês do produto; 2) monitorizar se o espaço de arbitragem entre o rendimento das obrigações do Tesouro e a valorização nocturna do BTC é suficiente para cobrir o slippage... --- Este tipo está a tentar lucrar com o spread ou está mesmo a fazer hedge ao risco? Não percebo muito bem.

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ThesisInvestor

· 14h atrás

A inventar truques outra vez: durante o dia foge das obrigações do Estado, à noite especula com criptomoedas. Esta lógica é mesmo genial.

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RunWithRugs

· 14h atrás

Manter Bitcoin durante a noite e deitar-se em obrigações do tesouro durante o dia, esta estratégia é mesmo insólita haha

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BrokeBeans

· 14h atrás

Bitcoin à noite, obrigações do Estado durante o dia? Esta estratégia é realmente um pouco absurda, parece que estão simplesmente a apostar na tendência do mercado.

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LiquidationAlert

· 14h atrás

Durante o dia, ganha-se facilmente com obrigações do Estado, à noite é o Bitcoin — esta estratégia é realmente fora do comum... Mas é preciso ter alguma inteligência para conseguir acompanhar o ritmo, não é?

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