Powell acaba de divulgar um sinal de que o Fed poderá querer expandir o seu balanço e aumentar as suas reservas.

O que é que isto significa? O nervo mais sensível do mercado foi tocado: a liquidez pode estar a regressar.

Lembram-se da última vez que se praticou afrouxamento quantitativo? O Bitcoin subiu mais de dez vezes nesse ciclo. Quando os bancos centrais começam a imprimir dinheiro, os preços dos ativos normalmente mudam primeiro. Desta vez, as criptomoedas já não são intervenientes marginais, mas estão no centro do palco.

Quem será o protagonista desta ronda narrativa? **

O Bitcoin continua a ser o principal candidato a "ouro digital". Anti-inflação, descentralizado, estes rótulos brilham especialmente quando as políticas macroeconómicas mudam. E quanto a ativos conscientes da privacidade como o ZEC? No contexto do endurecimento das regulamentações, podem tornar-se mais uma reserva de valor. Quanto aos tokens impulsionados pela comunidade como o LUNC, tendem a oscilar muito quando a liquidez inunda – as oportunidades são tão grandes quanto os riscos.

**Alguns pontos notáveis:**

Powell mencionou explicitamente a expansão do balanço, um claro indicador de mudança de liquidez. O mercado cripto é extremamente sensível à liquidez e, quando os fundos entram, reagem muito mais rapidamente do que os mercados tradicionais. Mas o ambiente atual é complexo – a inflação ainda não foi completamente suprimida, e o sistema financeiro já está faminto por mais apoio à liquidez. Esta contradição frequentemente catalisa grandes flutuações de preços.

**Calma**

O aumento da liquidez não significa que todos os ativos vão disparar. Choques de curto prazo são inevitáveis, e só alvos com verdadeiro apoio lógico podem ir mais longe. Mais importante ainda, o ciclo de metade do Bitcoin e o ciclo de política do Fed raramente se sobrepõem, e o manual para 2024 pode ser mais complexo do que se imagina.

As vossas posições estão atribuídas? Quando a direção da maré começa a mudar, o dinheiro inteligente é frequentemente o primeiro a notar. Está otimista de que o Bitcoin continuará a dominar, ou acha que a ZEC irá romper inesperadamente? Conseguirá a LUNC aproveitar a situação para dar a volta?

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