Hoje a Ação na bolsa chinesa mais uma vez protagonizou uma montanha-russa.

Na abertura, os quatro principais índices estiveram em silêncio, o índice de Xangai caiu mais de 30 pontos, e o创业板 foi ainda mais forte, caindo até 2% e liderando a queda. Quando todos pensaram que o dia ia terminar por aqui, à tarde a situação mudou drasticamente — o创业板 conseguiu subir do fundo e virar vermelho, realizando uma recuperação surpreendente de 70 pontos.

# # Hoje quais setores estão a fazer barulho?

No topo da lista de ganhos, o Zona de Livre Comércio de Hainan dominou, subindo 6% e liderando o setor. Mas, para ser honesto, já vi muitas dessas especulações regionais; nas últimas três semanas, Hainan e Fujian têm subido alternadamente como numa corrida de revezamento, mas quase sempre uma "passagem rápida". Se quiser apostar nestes setores, nunca compre no topo, aguarde uma correção para entrar com mais segurança.

Hoje o setor imobiliário também se animou, com Vanke e China Fortune Land diretamente com o limite de alta, e Poly Developments subindo mais de 5%. Mas é importante entender que essa recuperação de ações imobiliárias é, na sua essência, uma reação a uma superqueda. Tomemos a Vanke, por exemplo, que estima-se que vá perder mais de 20 bilhões este ano; se consegue virar o prejuízo no próximo, ainda é uma incógnita — com resultados tão ruins, é difícil que a cotação mantenha um movimento de alta sustentado.

Por outro lado, o setor de ações de tecnologia inovadora (科创板) com ações mais novas está bem interessante, subindo mais de 2% no geral. A recém-listada N百奥 disparou para o limite de 130%, dobrando de valor, e a ação de 摩尾线程, listada na sexta-feira passada, foi ainda mais forte, com uma alta de 400% no primeiro dia e mais 18% hoje, atingindo um novo recorde histórico. Essa valorização é impulsionada pelos benefícios das políticas de desaceleração do IPO — ações que entram no mercado dobram de preço, alimentando o sentimento do setor. Agora, investir na estreia de ações voltou a ser uma aposta segura — especialmente no mercado de inovação dupla, onde uma assinatura pode render alguns milhares, e quem tem sorte, até dezenas de milhares. Recomendo fortemente participar dessas ofertas.

# # O mercado está realmente estável?

Do ponto de vista técnico, embora o índice de Xangai tenha voltado a ficar acima da média de 5 dias na tarde, a média de 20 dias ainda fica logo acima, como uma pedra no caminho. Se não conseguir romper essa linha, é difícil que continue forte no curto prazo. Ainda mais preocupante é o volume de negociações — hoje o volume total de negociações na bolsa de Xangai foi de cerca de 730 bilhões, uma redução de 500 bilhões em relação a ontem.

A diminuição do volume é um sinal de perigo. Se nos últimos dois dias da semana o volume não superar os 800 bilhões, o índice de Xangai provavelmente continuará a cair ou ajustando-se, com risco de uma queda acelerada. Resumindo, o mercado precisa de um catalisador — sem entrada de novos fundos, o índice só fica de lado, abaixo da média de 20 dias.

# # Como continuar?

Faltam apenas três semanas para o fim de 2025, e há dois caminhos importantes para ficar de olho:

**Primeiro caminho: conceito de aumento de lucros anuais antecipados**
Estamos entrando na janela de divulgação de resultados anuais, e o primeiro trimestre costuma ser o período de maior explosão dessas expectativas. Empresas de alta qualidade, com lucros estáveis ou em crescimento e baixa avaliação, que tenham potencial de dobrar seus lucros, serão os principais alvos de especulação. Conceitos como aumento antecipado de lucros, dividendos altos, recompra de ações, remoção de ST — todos esses temas merecem atenção nos próximos três meses.

O ponto principal é procurar por empresas cujo desempenho nos três primeiros trimestres tenha sido excelente, mas cujas ações tenham ficado para trás. Essas empresas, ao confirmarem crescimento de lucro em 2025, terão espaço para uma recuperação significativa do preço.

**Segundo caminho: setor de consumo superqueda**
O Ano Novo Chinês de 2026 será na metade de fevereiro, restando aproximadamente 40 dias de negociação. Todo ano, próximo ao Ano Novo, o setor de consumo é o foco principal de recursos, mas este ano o setor de consumo geral está com desempenho fraco, com muitas ações superqueda. Assim que o feriado chegar, a expectativa de recuperação dessas ações de consumo será forte, especialmente aquelas com alta rentabilidade, baixa avaliação, altos dividendos e que estejam superqueda.

No curto prazo, há chances de uma recuperação, e no longo prazo, o desempenho estável pode sustentar as ações. Essas ações têm potencial de ataque e também de defesa, com maior grau de certeza.

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Resumindo: o mercado atual está em um estado de oscilações e formação de base, com dificuldades para romper níveis de resistência no curto prazo. Mas ainda há oportunidades — as principais linhas de atenção são o aumento antecipado de lucros e o setor de consumo superqueda. Essas são as principais estratégias para os próximos investimentos. Lembre-se: não compre no topo, aguarde uma correção para entrar com segurança.