Existe uma desconexão interessante a desenrolar-se no espaço de rendimento fixo. Trump está a pressionar fortemente por cortes de juros mais rápidos, mas os intervenientes no mercado de obrigações não estão exatamente a dançar nas ruas. Em vez disso, estão a garantir rendimentos enquanto podem—porque os custos globais de empréstimo continuam a subir. A perspetiva da BlackRock destaca a tensão central: todos veem uma redução de juros a chegar eventualmente, mas o ambiente atual ainda recompensa o capital paciente. Para os traders de cripto que observam tendências macro, isto é importante. Quando as obrigações oferecem uma renda decente, os ativos de risco às vezes ficam em segundo plano. A questão: quanto tempo dura esta fricção antes de os bancos centrais finalmente cederem?