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Teste de resistência de 6,71 milhões de Bitcoins: a armadilha do mNAV por trás das estratégias de alavancagem institucional
【币界】Há uma empresa de software Strategy Shares que agora está um pouco inquieta. Com mais de 670.000 bitcoins em mãos, o preço das ações caiu junto com o preço das moedas — na verdade, ela se transformou numa ferramenta de alavancagem em bitcoin disfarçada de empresa.
Recentemente, Michael Saylor voltou a agir, comprando 10.645 bitcoins de uma só vez por 1 bilhão de dólares, continuando a aumentar a aposta. Quanto maior a posição, maior o risco. Essa estratégia parece uma decisão inteligente em um mercado de alta, mas, se a tendência se inverter, os problemas surgirão.
Qual é o verdadeiro perigo? É o indicador de valor patrimonial líquido, também chamado de mNAV. Assim que esse número cair abaixo de 1, a captação de recursos da empresa ficará difícil, e aí haverá dois caminhos: ou ela será forçada a diluir as ações ou a vender bitcoins para estancar a sangria. Nesse momento, não só os acionistas sofrerão, como o mercado também será impactado.
Portanto, agora o essencial é saber quanto tempo esse mNAV consegue se sustentar. Quanto mais volátil for o bitcoin, mais fácil será de ultrapassar essa linha vermelha.
Se o mNAV colapsar, aí sim será mesmo uma tragédia, ninguém escapará às reações em cadeia
Esta é a consequência da alavancagem, parece ótimo quando está a lucrar, mas quando perde pode arruinar as pessoas
Parece que as ações de estratégia vão, cedo ou tarde, tornar-se uma lenda ou uma lição, não há uma terceira via
O mNAV quebrar 1 é que é a verdadeira bomba, na hora de vender moedas e fazer dump ninguém consegue escapar.
Esse esquema de alavancagem está só esperando o mercado ensinar uma lição.
Parece que agora é como uma bomba-relógio, esperando para ver quem não aguenta primeiro.
Para ser honesto, estou um pouco preocupado que eles possam fazer um dump para salvar a situação.
Quando o mNAV quebra 1, é o começo do pesadelo, na altura, as ordens de venda vão bombardear o mercado, e os investidores individuais vão novamente sofrer.
Se o mNAV explodir, todo o mercado vai tremer um pouco, e aí já não será apenas uma questão individual
Resumindo, é o alavancagem cheia, e na hora de uma reversão, ninguém consegue salvar ninguém
Se o mNAV cair abaixo de 1, será o fim, e a reação em cadeia de vendas vai ser incontrolável por qualquer um
Se esta onda de oscilações do Bitcoin continuar, vai ser difícil de assistir