Encruzilhada do mercado e redenção: por que a inovação na cadeia é a única saída para o Crypto

Recentemente, estive a aprofundar-me numa determinada área durante vários dias e de repente percebi que tudo mudou. Em vez de guardar tudo para mim, prefiro expor diretamente alguns fenómenos do mercado e a lógica por trás deles.

Escassez de liquidez, até mesmo a primavera tímida é apenas um jogo de emoções

Desde a ascensão do Trump, a liquidez real do mercado encolheu significativamente. As chamadas recuperações subsequentes são essencialmente dominadas por emoções, e não por fundamentos sólidos. O verdadeiro fluxo de capital adicional ainda não voltou.

As altcoins tornaram-se passivos

Desde o dia do lançamento do token, as altcoins estão em estado de alavancagem excessiva. Aqueles que tinham convicções firmes desapareceram, e os desenvolvedores dedicados também se dispersaram. Em seu lugar, surgiram caçadores de airdrops, fundos de risco ansiosos por financiamento, ações de extração de fundos por exchanges e projetos que querem fazer cash-out rapidamente. Cada participante quer sair, mas quem vai assumir a responsabilidade? Ninguém consegue responder a essa questão.

A missão do MEME coin foi cumprida, a luz está a diminuir

O MEME coin foi visto como uma arma dos investidores de varejo contra tokens de VC com avaliações elevadas. Essa missão foi realmente cumprida. Mas a replicação em massa, sem barreiras tecnológicas e com promessas falsas de “lançamento justo”, não consegue criar valor a longo prazo. Sem histórias de inovação tecnológica vindas de tokens tradicionais de VC como suporte, a prosperidade do MEME coin é apenas uma batalha interna de fundos existentes, que acaba por levar a uma recessão sistémica de toda a indústria.

As exchanges começaram a vender pás, os caçadores de ouro perderam o sentido

O papel tradicional das exchanges é suportar os efeitos de spillover da inovação na cadeia e ampliar a liquidez. Mas quando plataformas como Pumpfun, GMGN e Hyperliquid surgiram e criaram efeitos de riqueza, as exchanges sentiram-se ameaçadas e iniciaram planos de “ecossistema interno” para se salvarem. O resultado é claro — quando quem vende ferramentas começa a minerar por conta própria, a base do setor de mineração de ouro é destruída.

Builders e instituições de investimento enfrentam uma crise de sobrevivência

Por que há tantas emissões de tokens por projetos? Por que o mercado perdeu paciência na refinação de produtos? Por que a responsabilidade pelo desequilíbrio estrutural do setor recai finalmente sobre os projetos e os VC? Essas questões são demasiado complexas, mas uma coisa é inquestionável — os construtores do mundo cripto e os capitais estão a falir em massa e a sair do mercado. Mais assustador do que perder tudo é o setor inteiro estar a ser desmantelado desde as raízes, com perda de talentos e o esvaziamento do ecossistema.

Qual é a única saída?

Tenho sempre enfatizado a importância da inovação na cadeia, precisamente por isso: a indústria de Crypto já perdeu a sua vitalidade de outrora, está a envelhecer e até a adoecer gravemente. Só uma verdadeira revolução na narrativa baseada na inovação tecnológica na cadeia pode quebrar este ciclo e reconstruir a capacidade de geração de valor de todo o ecossistema.