#经济数据指标 A expectativa de redução das taxas de juros já está completamente refletida nos preços das ações, essa é a avaliação central dada pela equipe do JPMorgan. Observando a situação atual, as ações americanas já voltaram aos pontos históricos mais altos, enquanto os investidores institucionais tendem a garantir lucros antes do final do ano. O que isso significa? Há, de fato, uma pressão para realização de lucros no curto prazo.

Mas, do ponto de vista da cadeia, é mais interessante - os movimentos de grandes fundos geralmente se manifestam antes dos dados macroeconômicos. Se realmente quisermos entrar em uma faixa de consolidação, devemos prestar atenção a alguns sinais: primeiro, o ritmo de entrada de stablecoins nas exchanges; segundo, as atividades de transferência em grandes carteiras na cadeia; terceiro, as mudanças na escala de fundos em principais DEX e protocolos de empréstimo. Esses indicadores podem nos ajudar a determinar se as instituições estão realmente reduzindo suas posições.

Outro ponto a ser destacado é que os fatores mencionados pelo JPMorgan, como um Federal Reserve mais dovish, a baixa nos preços do petróleo e o arrefecimento do crescimento salarial, são na verdade a base para a reavaliação dos ativos de risco. Se a pressão inflacionária realmente aliviar, pode haver uma nova rodada de liberação de liquidez. Portanto, os lucros realizados agora podem ser apenas um ajuste temporário, e não uma reversão de tendência. Acompanhar o sentimento do mercado a curto prazo e continuar a rastrear as mudanças no fluxo de capitais a médio prazo.