#经济数据指标 A Reserva Federal (FED) nesta "batalha sem volta" merece atenção. Metade dos oficiais é contra o corte de juros, mas Powell quer forçar a implementação, essa divergência afeta diretamente a direção das políticas futuras — ou seja, afeta os seus ativos.

Eu já passei por muitos mercados em que "os dados saem e o mercado reage inversamente". O problema central desta vez é bastante complicado: o crescimento do emprego está a abrandar, mas será que isso se deve a uma fraca procura ou a uma contração da oferta? As respostas são diferentes e a direção da decisão muda completamente. O mercado agora considera a redução das taxas de juro como certa, mas economistas da Nomura afirmaram claramente - o mercado subestima o risco de não haver redução das taxas.

A chave está em observar a redação de Powell e o grau de divergência nas votações. Se houver muitos votos contrários, isso indicará uma verdadeira divisão interna, e o espaço para flexibilização subsequente não será tão grande. O Barclays prevê uma redução de 25 pontos base em dezembro, seguida de uma pausa em janeiro, e retomada em março e junho; esse ritmo significa que a A Reserva Federal (FED) já começou a pisar no freio.

Os ativos de risco na cadeia temem mais a incerteza política. Não se deixe enganar pelas "expectativas de cortes nas taxas" de curto prazo, preste atenção aos dados econômicos em si, especialmente à taxa de desemprego e aos dados de emprego não agrícola — esses são os verdadeiros fatores que determinam a direção. Os pontos de inflexão da política muitas vezes começam a se ajustar antes da confirmação dos dados.