O Bitcoin revela sinais de fundo do ciclo em novembro? Dados on-chain revelam a verdadeira situação dos detentores de curto prazo

【区块律动】最近有 um dado interessante que foi descoberto. A plataforma de análise on-chain descobriu que, no final de novembro do ano passado, quando o Bitcoin caiu para perto de 80.000 dólares, possivelmente já tinha formado um fundo de fase, ou até mesmo de ciclo.

Como é que se percebe isso? Observando um indicador — a proporção entre a oferta de lucro e a oferta de perda dos detentores de curto prazo (com posse de até 155 dias). No dia 24 de novembro, esse índice caiu para 0,013. Mas o que isso significa? Historicamente, cada vez que esse indicador atingiu esse nível, correspondeu a um fundo importante do mercado. Basta consultar os registros: em 2011, 2015, 2018 e 2022, todos esses pontos foram atingidos.

Quão extremo era o cenário na época? A oferta de perda dos detentores de curto prazo disparou para 2,45 milhões de BTC, o nível mais alto desde o colapso da FTX. E a oferta de lucro? Apenas 30 mil BTC, uma situação totalmente desequilibrada.

Avançando para o início de 2026, o Bitcoin se recuperou para perto de 94.000 dólares, um aumento de mais de 7%. Nesse processo, a oferta de perda caiu gradualmente para 1,9 milhões de BTC, enquanto a oferta de lucro subiu para 850 mil BTC. A proporção também aumentou para 0,45.

Ainda mais interessante é que esse indicador apresenta uma regra: quando se aproxima de 1 e ultrapassa esse valor, o Bitcoin costuma iniciar um ciclo de alta contínua. E a verdadeira máxima? Só ocorre quando essa proporção se aproxima de 100. Os números atuais ainda estão longe desse nível, o que sugere que ainda há bastante espaço para subir.