Perspectivas de desempenho da Novo Nordisk desencadeiam venda de ações; a empresa prevê uma queda significativa tanto nas vendas quanto nos lucros

Terça-feira (3 de fevereiro), as ações da Novo Nordisk listadas nos EUA sofreram uma forte queda. Até ao momento, o preço das ações caiu mais de 14%, situando-se em 50,64 dólares.

A Novo Nordisk anunciou que divulgará após o fecho do mercado na Dinamarca (principal mercado de cotação da empresa) os resultados de vendas de 2025 e as perspetivas para 2526. Para isso, as ADRs da Novo Nordisk estiveram suspensas na bolsa de valores dos EUA por um período.

O relatório mostra que, devido à redução dos preços no mercado norte-americano, bem como à iminente perda de exclusividade de medicamentos de peso como Wegovy (诺和盈) e Ozempic (诺和泰) em vários mercados, o crescimento das vendas e dos lucros da Novo Nordisk este ano deverá desacelerar ou até regredir.

Dados específicos indicam que, à taxa de câmbio fixa, as vendas líquidas da Novo Nordisk em 2025 deverão crescer 10%, e o lucro operacional (EBIT) deverá aumentar 6%. Para 2026, a empresa prevê que as vendas e o EBIT irão diminuir entre 5% e 13%.

O comunicado afirma: “Esta perspetiva reflete as expectativas de queda nas vendas do negócio internacional e do mercado dos EUA. Em 2026, espera-se que o mercado global de GLP-1 continue a expandir-se, permitindo à Novo Nordisk alcançar mais pacientes e aumentar as vendas.”

“Contudo, ao mesmo tempo, os preços reais dos medicamentos deverão diminuir, e o impacto do acordo de ‘preço mais favorável’ dos EUA, bem como a perda de direitos de exclusividade em alguns mercados internacionais, irão compensar o crescimento geral do mercado.”

De acordo com o Departamento de Saúde e Serviços Humanos dos EUA, “o acordo de ‘preço mais favorável’ exige que os preços dos medicamentos de marca no mercado dos EUA não sejam superiores ao menor preço praticado em países membros da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE) cujo PIB per capita atinja 60% do nível dos EUA”. Isso significa que alguns medicamentos terão preços alinhados aos de países desenvolvidos como Canadá, Europa e Japão.

No momento do anúncio, esta farmacêutica dinamarquesa enfrenta uma forte concorrência, tentando recuperar terreno no mercado de medicamentos para emagrecimento.

Atualmente, a empresa aposta na Wegovy oral e na próxima geração de medicamentos injetáveis para emagrecimento, o CagriSema, para reconquistar a quota de mercado nos EUA e impulsionar as ações, que permanecem em baixa.

Devido a várias revisões para baixo nas orientações de desempenho, turbulências na gestão e aumento da concorrência, as ações da Novo Nordisk nos EUA caíram um total de 35,51% no ano passado. No entanto, por ter sido a primeira a lançar um medicamento oral de GLP-1 para emagrecimento nos EUA, o preço das ações tem vindo a recuperar-se recentemente.

Apesar do bom desempenho inicial do Wegovy oral nos EUA, o mercado continua atento à postura do principal concorrente, a Eli Lilly. A Lilly prevê lançar a sua própria pílula para emagrecimento na primeira metade de 2026.

A analista do Morningstar, Karen Andersen, afirmou: “Os investidores esperam que a Novo Nordisk aproveite ao máximo esta vantagem de liderança, especialmente nos canais de contacto direto com os pacientes (principalmente pagamento de bolso ou em dinheiro), reduzindo a diferença que a Lilly ampliou em 2025.”

O analista do Barclays, James Gordon, afirmou antes do anúncio que as orientações de desempenho da Novo Nordisk podem levar a uma revisão para baixo por parte do mercado, mas também podem marcar um ponto de viragem, uma vez que os investidores já estão excessivamente preocupados com as perspetivas.

Ele acrescentou: “A redução nas orientações de desempenho pode ser parcialmente compensada pelos investidores que aproveitam as quedas para posicionar-se, especialmente na expectativa do desempenho do Wegovy oral nos EUA e de uma possível mudança na tendência de vendas do Wegovy injetável este ano.”