Futuros de Algodão dos EUA ganham terreno apesar do USDA aumentar a previsão de produção

Os mercados de algodão dos EUA mostraram uma resistência sólida na terça-feira, à medida que os contratos futuros registaram ganhos significativos em múltiplos prazos. A recuperação ocorreu mesmo com o Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) ter divulgado um relatório que aumentou as previsões de produção, normalmente um sinal baixista para os preços. O algodão de Mar 26 fechou a 63,86, com uma subida de 18 pontos, enquanto o algodão de Mai 26 ganhou 16 pontos, atingindo 64,92, e o algodão de Jul 26 avançou 11 pontos, fixando-se em 65,91. A força persistente do algodão dos EUA sugere que outros fatores de mercado estão a apoiar o complexo neste momento.

Ajustes de Produção do USDA Apoiam Otimismo Cauteloso

O mais recente relatório de Produção de Culturas do USDA apresentou sinais mistos para os intervenientes no mercado de algodão dos EUA. Enquanto as estimativas de área plantada se mantiveram estáveis, a agência aumentou as previsões de rendimento em 10 libras por acre, para 929 lbs, uma medida que impulsionou a produção total em 150.000 fardos, atingindo 14,27 milhões de fardos. No relatório mensal de Estimativas de Oferta e Demanda Agrícola Mundial (WASDE), os responsáveis fizeram ajustes direcionados ao uso não contabilizado e às cifras de consumo interno. Estas melhorias elevaram as previsões de stocks finais em 200.000 fardos, para 4,5 milhões. Apesar destes ganhos de produção, o preço médio de venda do algodão dos EUA foi apenas modestamente reduzido — cortado em 2 cêntimos, para 60 cêntimos por libra — indicando que o mercado absorveu em grande medida as notícias de oferta.

Tendências Globais de Inventário e Sinais de Preço

Os stocks mundiais de algodão permaneceram praticamente inalterados em relação às estimativas anteriores, com um aumento de apenas 40.000 fardos, fixando-se em 75,97 milhões de fardos. Esta estabilidade na oferta global proporcionou suporte psicológico aos preços. Entretanto, o Índice Cotlook A, um importante referencial de preço internacional, caiu 25 pontos a 8 de dezembro, para 73,95 cêntimos, refletindo um sentimento mais fraco nos mercados estrangeiros. O Preço Mundial Ajustado foi atualizado para 51,28 cêntimos por libra, representando um avanço de 51 pontos em relação à semana anterior, sublinhando dinâmicas divergentes de preços regionais.

Dados de Ginagem e Posicionamento dos Traders

A atividade de ginagem de algodão até início de dezembro revelou uma diminuição de 10,25% em relação ao período homólogo do ano passado, com 8,645 milhões de fardos processados até 1 de dezembro. Esta redução no ritmo de ginagem pode sugerir uma conclusão mais lenta da colheita ou uma diminuição no fluxo de oferta para o sistema. Os dados de Compromisso de Traders para a semana que terminou a 4 de novembro mostraram que os traders especulativos reduziram 10.311 contratos na sua posição líquida curta, reduzindo as apostas baixistas para 63.782 contratos. Esta redução na exposição curta especulativa às vezes precede uma valorização dos preços, como foi evidente na ação de encerramento do dia.

Atividade de Leilão de Mercado e Inventário na Bolsa

O mercado de leilões online da Seam registou uma atividade modesta na segunda-feira, com vendas totalizando 5.608 fardos a um preço médio de 60,2 cêntimos por libra. A liquidez do mercado físico permanece relativamente discreta. Os stocks certificados de algodão na ICE mantiveram-se estáticos a 8 de dezembro, fixando-se em 13.971 fardos, mantendo o perfil de baixo inventário que tem caracterizado as sessões recentes. Estas reservas certificadas restritas podem amplificar a volatilidade durante janelas de entrega ou movimentos acentuados de preços.

Ambiente de Commodities e Moeda Mais Amplo

As dificuldades provenientes do complexo energético exerceram alguma pressão contrária ao apetite pelo risco. Os contratos futuros de petróleo bruto caíram 49 cêntimos por barril, para $58,39, no dia, sugerindo uma retracção na procura por commodities sensíveis à demanda. O índice do dólar dos EUA, por sua vez, subiu 0,114 pontos, para $99,175, o que pode pesar sobre as commodities exportadas denominadas em dólares, como o algodão dos EUA, tornando-as menos competitivas nos mercados internacionais. O cenário misto de petróleo mais fraco e dólar mais forte ilustra a complexa interação de forças macroeconómicas que influenciam o mercado de algodão.