O mercado de ações canadiano avança à medida que as preocupações tarifárias diminuem, apesar das tensões no Médio Oriente

O mercado de ações canadiano demonstrou resiliência na sexta-feira, com o índice S&P/TSX Composto a subir 142,28 pontos, fixando-se em 33.144,98, representando um ganho de 0,43%. Este avanço mais recente estendeu um momentum positivo das duas sessões de negociação anteriores, mesmo com os investidores a manterem uma abordagem cautelosa em relação ao posicionamento no mercado. O contexto para este rally revelou-se complexo, com o alívio das tensões comerciais internacionais a ser contrabalançado pelo aumento dos riscos geopolíticos no Médio Oriente.

O principal catalisador por trás do movimento do mercado na sexta-feira centrou-se na diminuição das preocupações sobre novas imposições tarifárias às importações da União Europeia. Os comentários recentes do Presidente dos EUA, Donald Trump, a assegurar aos mercados que Washington não perseguiria uma aquisição agressiva da Groenlândia, proporcionaram alívio aos investidores que se preparavam para uma escalada comercial adicional. Subsequentemente, Trump anunciou progressos rumo a um acordo de “quadro” com o Secretário-Geral da NATO, Mark Rutte, reduzindo ainda mais a incerteza comercial imediata.

Materiais e Energia lideram o rally com o aumento das tensões geopolíticas

No entanto, esta redução do atrito comercial foi contrabalançada pelo aumento da postura militar no Médio Oriente. Trump endureceu a sua posição em relação ao Irão, confirmando que estão em curso reforços militares nos EUA na região e descrevendo as forças em direção às águas territoriais iranianas como uma “armada”. Ele observou que, embora esperasse que tal implantação fosse desnecessária, a mensagem era inequívoca quanto à determinação americana.

Estes desenvolvimentos geopolíticos provocaram respostas imediatas nos mercados de commodities. Os preços do ouro e do petróleo bruto dispararam, beneficiando as empresas canadenses de materiais e energia. De entre os 11 setores do mercado, sete registaram ganhos no dia. O setor de materiais liderou o desempenho com uma subida de 1,65%, seguido por tecnologia da informação (1,39%), energia (1,15%), serviços de comunicação (0,39%), imobiliário (0,34%), utilidades (0,34%) e bens de consumo básicos (0,15%).

O desempenho das ações individuais refletiu este rally impulsionado por commodities. Empresas de mineração e metais preciosos mostraram força particular: a Capstone Mining Corp subiu 8,78%, a Aya Gold and Silver Inc ganhou 6,42% e a Discovery Silver Corp cresceu 6,40%. As ações de energia também beneficiaram, com a Paramount Resources Ltd a avançar 3,71% e a Birchcliff Energy Ltd a subir 2,53%. A representante do setor tecnológico, a Celestica Inc, acrescentou 3,81%.

Dados de vendas a retalho revelam obstáculos económicos

Os indicadores económicos canadianos apresentaram um quadro mais sóbrio. A Statistics Canada reportou que as vendas a retalho diminuíram 0,5% mês a mês em dezembro de 2025, marcando a contração mensal mais acentuada em três meses. Isto seguiu-se a uma recuperação robusta em novembro de 1,3%, e a um crescimento de 3,10% em relação ao mesmo mês do ano anterior. As vendas na manufatura, no entanto, mostraram uma melhoria modesta, com estimativas preliminares a sugerir um aumento mensal de 0,5% para dezembro.

As expectativas de política monetária do Banco do Canadá permaneceram ancoradas, com uma sondagem da Reuters a indicar que a maioria dos economistas prevê que o banco central manterá as taxas de juro overnight nos níveis atuais ao longo do próximo ano.

Escalada da disputa comercial entre Washington e Ottawa

Para além dos mercados de commodities e dos dados económicos, uma disputa diplomática significativa entre o Canadá e os Estados Unidos dominou as manchetes. O Primeiro-Ministro canadiano, Mark Carney, recentemente realizou uma missão comercial de quatro dias na China para fortalecer os laços económicos, seguida de paragens no Qatar para negociações bilaterais sobre comércio, defesa e segurança. Depois, participou no Fórum Económico Mundial em Davos, Suíça.

Na reunião do WEF, Carney fez comentários caracterizando o sistema de governação global liderado pelos EUA como uma “ruptura” em vez de uma mera “transição”, com a ordem internacional baseada em regras a dissolver-se gradualmente. Apelou às “potências médias” para se unirem contra nações maiores que utilizam a integração económica como uma ferramenta de coerção. Os seus comentários receberam uma ovação de pé e tiveram ampla cobertura mediática internacional.

O Presidente Trump respondeu com desagrado, afirmando que a prosperidade do Canadá depende fundamentalmente dos Estados Unidos e do seu apoio económico. Subsequentemente, rescindiu um convite para o Canadá participar na sua iniciativa proposta de “Board of Peace” (Conselho da Paz), destinada a promover a estabilidade global. Ao regressar a Ottawa, o Primeiro-Ministro Carney contrapôs diretamente às afirmações de Trump, enfatizando que a força do Canadá advém do carácter canadiano — particularmente do compromisso do país com a diversidade, como uma vantagem competitiva em vez de uma vulnerabilidade.

Os setores do mercado apresentam desempenho divergente

A disputa comercial mais ampla entre as duas nações continua a pesar no sentimento do mercado, com Trump a manter a sua oposição firme à retomada das negociações comerciais com o Canadá. Além disso, persiste a incerteza quanto à possível retirada dos EUA do Acordo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA). Esta tensão sustentada levantou preocupações de que o défice comercial bilateral possa expandir-se ainda mais nos próximos meses.

Fraquezas sectoriais surgiram em várias áreas à medida que os investidores reavaliaram a exposição ao risco. Os setores financeiro (-0,22%), industrial (-0,65%), de bens de consumo discricionários (-0,81%) e de saúde (-2,75%) registaram quedas. Entre as ações individuais, a Igm Financial Inc caiu 2,23%, a TMX Group Ltd recuou 1,63% e a Brookfield Asset Management Ltd diminuiu 1,33%. As empresas de consumo Pet Valu Holdings Ltd e Linamar Corp perderam 2,58% e 2,04%, respetivamente.

A divergência no desempenho do mercado reflete as forças concorrentes que moldam as ações canadianas: alívio de curto prazo devido à diminuição da pressão tarifária contra preocupações persistentes sobre a continuidade da política comercial e sinais de arrefecimento económico, refletidos nos dados de vendas a retalho. Este dinamismo deverá persistir enquanto as tensões comerciais bilaterais permanecerem não resolvidas e os desenvolvimentos geopolíticos continuarem a influenciar as avaliações das commodities.