Perspectivas para o ETH no mercado: Por que os analistas preveem que a tendência permanecerá fraca nas próximas semanas após a digestão da incerteza de curto prazo?

Até 28 de fevereiro de 2026, de acordo com os dados de mercado da Gate, o preço do Ethereum (ETH) está atualmente em 1.870 USD, com um volume de negociação de 492 milhões de dólares nas últimas 24 horas. Após uma recuperação excessiva no final de fevereiro, que levou o ETH a superar brevemente a barreira de 2.100 USD, o ativo voltou a entrar em um movimento de oscilação e recuo. Apesar de manter-se acima do suporte psicológico de 1.800 USD, o sentimento do mercado não se reverteu. Alguns analistas recentemente afirmaram que, após a digestão gradual da incerteza de curto prazo, o Ethereum poderá enfrentar uma fase de fraqueza contínua nas próximas semanas.

Contexto de fraqueza e linha do tempo

A mudança de sentimento no mercado não é aleatória; ela é resultado de meses de pressão de preço e de amplificação de eventos-chave.

Declínio contínuo no gráfico mensal: desde o segundo semestre de 2025, o Ethereum entrou em um longo ciclo de baixa. Em 2026, a tendência de queda se intensificou, marcando seis meses consecutivos de perdas, com uma queda máxima de quase 30% em fevereiro — a maior retração desde o início do ano, ultrapassando 60%, uma das piores performances de início de ano na história.

Pressão de venda de endereços relacionados aos fundadores: em um mês já vulnerável, operações envolvendo o endereço do cofundador Vitalik Buterin geraram debates amplos. Dados on-chain mostram que, em fevereiro, esse endereço realizou centenas de vendas, totalizando cerca de 19.326 ETH vendidos. Embora Vitalik tenha anunciado previamente seus planos de venda e destacado que os fundos seriam usados para financiar projetos de código aberto e bens públicos, e o processo tenha sido altamente transparente, a execução real, ligeiramente superior ao previsto, impactou negativamente a confiança do mercado, sendo interpretada por alguns investidores como sinal negativo.

Análise de dados e estrutura

Independentemente do sentimento, os dados on-chain do Ethereum e sua estrutura macro revelam um cenário complexo de forças de compra e venda.

Sinais positivos nos dados on-chain: em uma análise micro, há pontos de otimismo. Quando o preço caiu abaixo de 1.900 USD, surgiram sinais de “dinheiro inteligente” aproveitando a oportunidade. Primeiramente, endereços de baleias começaram a aumentar suas posições de forma significativa, com alguns transferindo até 20.000 ETH de exchanges para carteiras próprias, indicando intenção de manutenção de longo prazo. Além disso, o índice de prêmio da Coinbase, que mede a demanda institucional nos EUA, virou de negativo para positivo em fevereiro, após meses, sugerindo uma retomada do interesse de investidores americanos. Ainda, as reservas de ETH nas exchanges continuam em queda, próximas a mínimas de anos, o que geralmente indica redução na pressão de venda.

Pressão macro de liquidez: contudo, esses sinais micro não conseguem contrabalançar o cenário macro de “retirada de liquidez”. No primeiro trimestre de 2026, o mercado de criptomoedas enfrenta uma contração de liquidez causada por múltiplos fatores: fechamento de posições de arbitragem no iene, reestruturação das contas TGA do Tesouro dos EUA, aumento sistemático de margens no mercado de derivativos, entre outros. Esses fatores formam uma “trava tripla” que pressiona todos os ativos de risco, incluindo o ETH. Apesar do MVRV do ETH mostrar alguma recuperação de níveis extremamente negativos, ainda permanece em uma zona de leve subavaliação, indicando que a confiança geral ainda não se recuperou e que há pouco capital novo entrando.

Análise de opiniões de mercado

Quanto à tendência de curto prazo do Ethereum, as opiniões dos analistas se dividem claramente em duas correntes.

Visão pessimista e cautelosa (corrente majoritária): Pav Hundal, analista-chefe da Swyftx, afirmou que o ETH pode continuar em baixa nas próximas semanas, testando até mesmo os investidores mais experientes. Essa visão é apoiada por muitos analistas técnicos, que acreditam que, embora o ETH mantenha-se acima de suportes importantes, a pressão vendedora durante as tentativas de recuperação indica que o sentimento ainda é de baixa. Assim, espera-se que o preço oscile entre aproximadamente 1.750 e 2.111 USD. Se perder o suporte de 1.750 USD, o próximo alvo pode ser cerca de 1.537 USD ou menos. Alguns traders alertam que uma quebra de 1.820 USD pode sinalizar o início de uma nova fase de queda.

Visão otimista e de esperança (não majoritária): por outro lado, há analistas que buscam esperança em uma perspectiva de longo prazo. Rekt Capital, por exemplo, aponta que o ETH está em uma tendência de suporte de múltiplos anos, formada desde 2022, e que, se fechar acima de aproximadamente 1.960-1.970 USD em fevereiro, há potencial para uma recuperação até a faixa de 2.250-2.500 USD. Além disso, alguns traders acreditam que o ETH está formando um padrão de fundo duplo em uma escala maior, e que o preço atual está em uma zona de demanda histórica, o que costuma indicar fase de acumulação ao invés de venda.

Análise de veracidade narrativa

No meio de tantas informações, é fundamental distinguir fatos de opiniões e avaliar a veracidade das narrativas.

Fatos: o endereço de Vitalik vendeu cerca de 19.326 ETH em fevereiro; endereços de baleias aumentaram suas posições em momentos de baixa; as reservas de ETH nas exchanges estão em mínimos históricos.

Opiniões: equiparar as vendas de Vitalik a uma “liderança de queda por parte dos fundadores” é uma visão simplificada, que ignora a transparência e o aviso prévio sobre o uso dos fundos. Da mesma forma, interpretar o aumento de baleias como sinal de “início de mercado em alta” é uma leitura parcial; pode representar estratégias de hedge, reequilíbrio ou posicionamento de longo prazo, e não uma reversão de tendência definitiva.

Hipóteses: ao juntar esses fatos, o mercado pode concluir que “instituições estão comprando enquanto investidores de varejo estão saindo” ou que “internamente, ninguém acredita na recuperação”. Essas hipóteses, embora tenham alguma lógica, carecem de evidências concretas e refletem mais o estado psicológico do mercado em sua fragilidade atual.

Impacto na indústria

A persistente fraqueza do Ethereum tem efeitos estruturais profundos na ecologia cripto.

Primeiro, como ativo base de DeFi e Layer 2, a baixa do ETH reduz o valor total bloqueado (TVL) de todo o ecossistema, além de limitar a inovação e a especulação. Segundo, o nível de suporte de preço, especialmente em torno de 2.000 USD, é crucial: além de um suporte psicológico, essa faixa concentra liquidações de posições alavancadas. A decisão de manter ou romper esse nível determinará o equilíbrio entre forças de compra e venda, podendo atrair traders de lado comprador se sustentado, ou desencadear novas liquidações em caso de queda rápida.

Projeções de evolução futura

Com base nas informações atuais, podemos traçar três cenários principais para as próximas semanas:

1. Cenário neutro (mais provável): a liquidez macro permanece estável, sem deterioração ou melhora significativa. As compras on-chain (como baleias) e a pressão de venda (pânico, posições antigas) se equilibram na faixa de 1.900 a 2.200 USD. O ETH oscila nesse intervalo, em um movimento de consolidação, aguardando novos catalisadores macro ou setoriais. Essa previsão é compatível com a visão de “continua em baixa” de muitos analistas.
2. Cenário pessimista (menos provável): uma piora na liquidez macro (como aumento de juros no iene ou forte queda do mercado de ações) faz o preço romper suportes importantes, como 1.900 USD ou até 1.750 USD. A perda de suporte mensal pode desencadear uma espiral de vendas e liquidações, levando o preço a buscar suporte em torno de 1.500 USD.
3. Cenário otimista (menos provável): se as expectativas de melhorias tecnológicas de longo prazo, como o roadmap de upgrades ou fluxos de ETF de ETH, forem superadas positivamente, o mercado pode reagir com uma recuperação acima de 2.200 USD, revertendo a tendência de baixa e iniciando uma fase de correção de médio prazo.

Conclusão

Em suma, o mercado de Ethereum atualmente vive uma disputa entre sinais micro de recuperação e fatores macro de retração. As compras de baleias e a demanda institucional oferecem suporte, mas a liquidez global em retração e a confiança frágil limitam a força de uma reação. Sem um sinal macro de mudança ou uma narrativa disruptiva na sua ecologia, a previsão de continuidade de baixa nas próximas semanas é fundamentada em dados e análises sólidas. Para os investidores, uma estratégia prudente de esperar por sinais de reversão ou operar na faixa, com paciência, parece ser a abordagem mais racional neste momento.