Segunda-feira enfrenta quatro riscos!

Primeiro, a entrada em guerra terrestre — este é um risco que o mercado considerava “impossível” no passado, mas que agora está acontecendo. Uma vez que realmente entre em guerra terrestre, não será mais uma questão de o preço do petróleo estar em 100 ou 120, mas de uma possível reavaliação global dos ativos de risco. Nesse nível, o mercado não cairá lentamente, mas irá saltar de forma abrupta e reavaliar tudo de forma abrupta. Segundo, o risco próprio do mercado. Não é uma simples queda, mas uma “queda generalizada”. As ações nos EUA caem consecutivamente (o S&P caiu por 5 semanas seguidas, a maior desde 2022), o Nasdaq entrou em correção, os títulos do Tesouro também caem (a taxa de 30 anos disparou para 5%), o índice de pânico VIX ultrapassou 30 (perto de níveis de crise). Cada um desses fatores, isoladamente, não é fatal, mas juntos criam uma situação muito perigosa: os ativos começam a “resonar em queda conjunta”. Terceiro, a “resposta verbal” ao mercado falha (“gestão de expectativas” falha). Trump tentou acalmar os mercados de petróleo e títulos por meio de palavras, esperando que eles permanecessem calmos até o fim do conflito, mas o mercado não reagiu. No passado, “duas palavras eram suficientes”, o mercado confiava que as políticas acabariam por garantir um respaldo. Agora, “não adianta falar”, pois as políticas estão “amarradas”. Quarto, há notícias falsas por toda parte. Ninguém sabe o que acontecerá a seguir, e há uma profunda desconfiança nas declarações dos EUA e do Irã, deixando de confiar em qualquer fonte de informação única. Os dois primeiros horas após a abertura na segunda-feira são as mais importantes, e o indicador central a ser observado de perto não é o preço do petróleo, mas a relação entre o índice do dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA. Se o dólar disparar ao mesmo tempo que os rendimentos dos títulos também subirem rapidamente, isso indica que os fundos globais estão mergulhados em uma extrema “fome de liquidez”. Nessa situação, qualquer ativo pode ser vendido de forma indiscriminada na abertura para obter dinheiro em espécie. Não entre na onda de comprar na baixa. Espere!