Dicas de estratégia de mercado (4 de abril — 4 de abril)

Análise de mercado
De ontem para hoje (4 de abril — 4 de abril), o mercado encontra-se numa fase de luta entre “precificação forte antes dos dados de emprego não agrícola + reforço secundário das expectativas hawkish do Federal Reserve + conflitos geopolíticos no Médio Oriente”, com o ouro a reagir tecnicamente após uma queda rápida, ativando uma recuperação na zona de suporte crítico de 4550-4600 dólares, apresentando uma consolidação estreita e uma luta fraca entre compradores e vendedores; o mercado de criptomoedas, após perder o nível de 66.000 e atingir uma nova baixa de 64.000, assistiu a uma recuperação fraca após excesso de venda, permanecendo num padrão de baixa dominado por volatilidade elevada.
Notícias macroeconómicas
1. A lógica central de negociação do mercado entrou numa linha de pressão unidirecional de “confirmação secundária da long-term high interest rates do Federal Reserve + precificação de forte expectativa antes dos dados de emprego não agrícola + aumento marginal das preocupações com estagflação geopolítica”, com o mercado a congelar completamente as expectativas de cortes de juros este ano. Vários membros do Federal Reserve continuam a emitir sinais hawkish, com o diretor Waller a afirmar claramente que “o progresso na redução da inflação está abaixo do esperado, não há necessidade de cortar juros este ano, e até pode ser necessário reiniciar aumentos de juros se for preciso”, enquanto o membro do FOMC Barkin afirmou que “a resiliência do mercado de trabalho supera as expectativas, a rigidez da inflação persiste, e as taxas devem manter-se elevadas por mais tempo”; a ferramenta CME FedWatch mostra que a probabilidade de manter as taxas inalteradas em abril e junho é quase 100%, com a probabilidade de cortes em setembro a cair abaixo de 30%, sendo que uma única redução de juros no ano ou nenhuma é a expectativa dominante do mercado. O índice do dólar estabilizou-se em 106,5, atingindo uma nova alta de quase seis meses, o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos subiu para 4,45%, atingindo um máximo de 8 meses, com taxas reais a subir continuamente, exercendo uma pressão de médio a longo prazo sobre o ouro, criptomoedas e outros ativos sem juros. A situação geopolítica no Médio Oriente voltou a tensionar-se, com Israel a continuar ataques aéreos a alvos militares na fronteira com o Irão, o Exército Revolucionário do Irão a prometer “resposta proporcional”, o risco de navegação no Estreito de Hormuz a aumentar, o Brent a regressar aos 110 dólares por barril, com preocupações de estagflação a aumentar marginalmente, mas o capital de refúgio continua a preferir o dólar e os títulos do Tesouro, com o prémio de refúgio do ouro a perder eficácia temporariamente. As ações nos EUA continuam a oscilar em baixa, a preferência pelo risco global permanece baixa, e o mercado aguarda os dados finais de emprego não agrícola de março nos EUA. 2. Após uma queda rápida, o ouro iniciou uma recuperação técnica, dominada por compras de excesso de venda e cobertura de posições vendidas, embora a pressão macroeconómica de médio a longo prazo ainda não tenha sido resolvida. O ouro à vista atingiu um mínimo de 4552 dólares em 3 de abril (um suporte forte anterior), seguido por uma recuperação técnica, atualmente cotado a 4628 dólares por onça na sessão asiática, com uma subida diária de 1,2% e uma amplitude de mais de 150 dólares nas últimas 24 horas; os futuros de ouro na COMEX também subiram, cotados a 4642 dólares por onça, com um aumento de 1,1% no dia; o ouro na bolsa de Xangai fechou a 992,3 yuans por grama, com uma recuperação de 0,8% no dia. Os principais fatores que impulsionaram esta recuperação são: primeiro, a recuperação técnica após excesso de venda, com o RSI a entrar na zona de sobrevenda profunda após uma queda contínua, e a zona de 4550-4600 dólares a representar o custo principal de compra de ouro pelos bancos centrais globais, apoiada por compras físicas rígidas; segundo, a cobertura de posições vendidas, com o volume de liquidação de posições vendidas na COMEX a atingir o máximo de duas semanas, impulsionada por liquidações de lucros anteriores; terceiro, a entrada de compras de refúgio devido à tensão geopolítica no Médio Oriente. Os fatores de resistência ainda não foram eliminados: taxas reais dos títulos do Tesouro a subir continuamente, índice do dólar a atingir um novo pico, fluxos de ETFs de ouro a continuar a sair do mercado, com uma saída líquida de 420 milhões de dólares em 3 de abril, e uma saída líquida total superior a 11,5 mil milhões de dólares desde março; posições longas institucionais a diminuir, sem sinais de mudança fundamental na restrição macroeconómica de subida a médio e longo prazo. Os níveis críticos atuais são: suporte principal entre 4550-4580 dólares (suporte forte, uma quebra pode abrir espaço para uma descida até 4400 dólares), resistência principal entre 4680-4720 dólares (resistência forte à recuperação, manter-se acima pode aliviar a fraqueza de curto prazo). 3. Após atingir uma nova baixa, o mercado de criptomoedas assistiu a uma recuperação fraca devido ao excesso de venda, com melhorias marginais na liquidez, embora o padrão de luta de estoque ainda prevaleça, e o sentimento do mercado continue extremamente frágil. O Bitcoin atingiu uma baixa de 64120 dólares em 3 de abril (a mais baixa em um mês), seguido por uma recuperação de excesso de venda, atualmente cotado a 65850 dólares na sessão asiática, com uma subida de 2,1% no dia; o Ethereum também estabilizou e recuperou, cotado a 1985 dólares, com um aumento de 2,3%, e todas as principais moedas tiveram pequenas altas. Quanto a fundos e dados on-chain: o mercado de contratos liquidou 127 mil posições em 24 horas, com um valor total de liquidação de 298 milhões de dólares, sendo 58% de posições vendidas liquidadas, com liquidações de posições vendidas concentradas após excesso de venda, impulsionando a recuperação; os fundos de ETFs tiveram melhorias marginais, com o ETF de Bitcoin à vista a terminar três dias consecutivos de saída líquida, com uma entrada líquida de 21,4 milhões de dólares em 3 de abril, incluindo uma entrada de 38,7 milhões de dólares na Fidelity FBTC, e uma saída de 12,3 milhões de dólares na Grayscale GBTC, indicando uma ligeira redução na pressão de venda institucional; dados on-chain mostram uma saída líquida diária de 8700 BTC das exchanges, com ações de grandes baleias a concentrarem-se na faixa de 64.000 a 65.000 BTC, e uma proporção crescente de transferências de grandes quantidades de mil BTC ou mais para acumulação, atingindo 62%, embora a atividade geral na cadeia permaneça baixa, com taxas de Gas moderadas e sinais pouco claros de entrada de novos fundos, mantendo o mercado dominado por luta de estoque. Análise técnica e de sentimento: o gráfico diário ainda mostra uma configuração de baixa, com o nível de 66.000 a passar de suporte a uma resistência forte de curto prazo; o índice de medo e ganância das criptomoedas está em 11, ainda na zona de medo extremo, o sentimento do mercado, embora com melhorias marginais, permanece extremamente frágil, com a pressão de venda anterior parcialmente aliviada, mas ainda não completamente resolvida.
Atenção especial
O ouro ainda está numa fase de recuperação técnica após uma queda rápida, e o impacto macroeconómico de longo prazo do aumento das taxas de juros do Federal Reserve e das taxas reais dos títulos do Tesouro ainda não mudou fundamentalmente. Esta recuperação é apenas uma correção de excesso de venda + cobertura de posições vendidas, e não uma inversão de tendência de alta. A resistência na zona de 4680-4720 dólares é extremamente forte, e há risco de dados de emprego não agrícola de hoje à noite serem acima do esperado, portanto, não se deve perseguir compras de forma impulsiva, e deve-se estar atento ao risco de uma segunda queda após a divulgação dos dados; recomenda-se operar com posições leves, apenas tentando posições de compra com pequenas quantidades na zona de suporte de 4550-4580 dólares, com stop-loss rigoroso em 4520 dólares, e reduzir posições ao atingir acima de 4680 dólares, controlando rigorosamente o volume de posições. Apesar de o mercado de criptomoedas ter reagido com uma recuperação após atingir cerca de 64.000, a liquidez melhorou marginalmente, mas o padrão geral ainda é de baixa, com o nível de 66.000 a ser uma linha de divisão de curto prazo entre alta e baixa. A recuperação atual é sem volume, e o sentimento permanece na zona de medo extremo, com risco de alta volatilidade a curto prazo. É estritamente proibido fazer compras com posições pesadas contra a tendência ou perseguir altas, devendo-se limitar o volume de posições a 20%, e só considerar pequenas compras após confirmação de volume e estabilização acima de 66.000, com volatilidade a diminuir e fluxos líquidos de ETFs a continuar; se o mercado cair novamente abaixo de 64.000, abrirá espaço para uma descida até a faixa de 60.000-62.000, devendo-se fazer uma gestão de risco antecipada e preferir a observação.