O mercado de trabalho dos EUA regista uma forte recuperação, os dados de emprego não agrícola superam as expectativas, explicação completa das políticas da Federal Reserve e da tendência do Bitcoin

Acabou de ser divulgado pelo Departamento de Estatísticas Laborais dos EUA o importante conjunto de dados de emprego de março, que virou completamente a situação desoladora de fevereiro, dando lugar a uma recuperação forte e acima do esperado, quebrando diretamente as expectativas pessimistas do mercado que existiam anteriormente. Ao mesmo tempo, estes dados também estão a fazer mexer em várias frentes — a trajetória das taxas de juro da Federal Reserve, o mercado das criptomoedas e outros setores — e os sinais por detrás desta informação-chave merecem ser analisados com atenção por cada pessoa que acompanha a economia global!

Em março, os EUA criaram mais 178.000 postos de trabalho a nível nacional, face às previsões anteriores dos economistas de apenas mais 60.000. Os dados reais superaram as expectativas em quase 3 vezes, injectando imediatamente um forte impulso no mercado de trabalho que estava em recessão. Recorde-se que, em fevereiro, o mercado de trabalho dos EUA sofreu um grande revés: num único mês perdeu 133.000 postos de trabalho. A redução, inicialmente reportada, era de 92.000; desta vez, a revisão oficial foi ajustada substancialmente para baixo, o que faz com que a recuperação de março pareça ainda mais valiosa — saindo, de forma definitiva, da sombra do crescimento negativo no emprego.

No que respeita à taxa de desemprego, também chegam boas notícias: em março, a taxa desceu para 4,3%. Comparando com os 4,4% de fevereiro e com as expectativas do mercado de 4,4%, regista-se uma descida pequena, mas crucial, o que significa que o grau de flexibilização do mercado de trabalho nos EUA está a apertar ligeiramente e que a vitalidade do mercado de trabalho está a recuperar rapidamente. Esta “folha de resultados” de emprego acima do esperado, por um lado, deve-se à capacidade de recuperação do próprio mercado de trabalho; por outro lado, beneficiou da grande revisão dos dados de fevereiro, que tornou a base de comparação dos dados globais de emprego mais próxima da realidade.

Vejamos agora a reacção do mercado de criptomoedas: antes e depois da divulgação dos dados, a tendência do Bitcoin esteve particularmente calma. Nas horas que antecederam a publicação, o Bitcoin permaneceu a negociar de forma estável perto dos 67.000 dólares; mesmo nos minutos seguintes à divulgação do relatório, o preço não registou grandes oscilações, continuando a manter-se no intervalo desse nível. Comparado com as anteriores fortes turbulências do mercado de criptomoedas após a divulgação de dados de emprego não agrícola, o comportamento sereno do Bitcoin desta vez também reflecte que, actualmente, o mercado está a focar-se mais nas tensões geopolíticas no exterior e nos preços das matérias-primas, e não apenas nos dados de emprego internos dos EUA.

Neste momento, os principais pontos de atenção do mercado global já mudaram: em vez da perspectiva de crescimento da economia interna dos EUA, passaram para os acontecimentos geopolíticos no Médio Oriente e as oscilações nos preços do petróleo. Isto também determina directamente as expectativas do mercado quanto à futura trajectória das taxas de juro da Federal Reserve. Na semana passada, o preço do petróleo disparou de repente, levando o mercado a prever uma rápida subida das taxas devido à pressão da inflação; mas esta semana, o cenário inverteu-se.

Em conjunto, olhando para o quadro geral: a forte recuperação dos dados de emprego dos EUA em março atenuou temporariamente as preocupações do mercado de que a economia americana estaria a cair em recessão, e também torna as decisões de taxas de juro da Federal Reserve mais flexíveis, sem necessidade de apertar rapidamente a política monetária. Ainda assim, a situação no Médio Oriente e os preços do petróleo continuam a ser as duas variáveis centrais para o mercado. A partir daqui, quer seja a orientação da política da Federal Reserve, quer seja a trajectória de activos como as acções dos EUA e as criptomoedas, tudo continuará a ser dominado por estes dois factores!

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