#Gate广场四月发帖挑战 Disputas sobre pagamento de juros de stablecoins permanecem sem resolução, e a Lei CLARITY enfrenta obstáculos no progresso no Senado

A controvérsia em curso sobre se as stablecoins podem pagar juros continua a intensificar-se. A Lei de Estrutura do Mercado de Ativos Digitais dos EUA, a Lei CLARITY, encontrou obstáculos no Senado. Até 2 de abril, horário local, o projeto de lei ainda não passou na revisão detalhada do Comitê de Bancos do Senado.
De acordo com relatos, a Lei CLARITY foi aprovada pela Câmara dos Representantes dos EUA em 17 de julho de 2025, com 294 votos a favor e 134 contra. Inicialmente, esperava-se que o projeto seguisse para o Senado para revisão e progresso legislativo adicional, mas o cronograma foi posteriormente adiado.
Segundo o desenho da lei, o quadro regulatório de ativos digitais dos EUA atribuiria responsabilidades às agências reguladoras: o mercado à vista de commodities digitais seria supervisionado pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), enquanto a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) manteria a autoridade sobre "ativos do tipo contrato de investimento". De acordo com esse quadro, o Bitcoin poderia ser classificado como uma commodity, enquanto a maioria dos outros tokens ainda poderia ser categorizada como valores mobiliários.
A principal discordância atualmente em discussão no Senado centra-se na questão dos "pagamentos de juros" de stablecoins. Segundo as propostas de ajustes, o projeto de lei pode proibir a obtenção de rendimentos apenas por manter stablecoins, mas permitir mecanismos de recompensa vinculados a pagamento, remessas e outros cenários de uso. A Lei GENIUS, aprovada anteriormente, proíbe explicitamente que emissores de stablecoins paguem juros aos detentores.
O Comitê de Bancos do Senado estava programado para iniciar a revisão detalhada em janeiro deste ano, mas foi posteriormente temporariamente adiado.
Relatos indicam que, após o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, declarar publicamente que "não pode apoiar as disposições atuais", a postura republicana mostrou sinais de hesitação. Como uma das principais forças de lobby na indústria de criptomoedas, a oposição pública de empresas relacionadas também tornou o comitê mais cauteloso ao avançar com o projeto de lei.
Subsequentemente, em 20 de março, o senador republicano Tom Tillis e a senadora democrata Angela Alsobrooks anunciaram que ambas as partes haviam chegado a um consenso sobre a direção geral de "proibir pagamentos de juros apenas por manter, e permitir mecanismos de recompensa vinculados ao uso real". No entanto, insiders da indústria levantaram dúvidas durante uma revisão a portas fechadas em 23 de março, argumentando que a linguagem do projeto de lei sobre recompensas de stablecoin é demasiado restrita e que as definições permanecem pouco claras.
A controvérsia não terminou aí. Os democratas acreditam que as disposições relacionadas ao DeFi no projeto de lei são insuficientes para abordar riscos como lavagem de dinheiro e evasão de sanções. Enquanto isso, preocupações sobre conflitos de interesse relacionados à família Trump emitindo meme coins e participando de projetos DeFi continuam a aumentar, com pedidos para incluir cláusulas éticas no projeto de lei e proibir que funcionários públicos lucrem pessoalmente com atividades de criptomoedas.
Incertezas políticas também estão aumentando. Em 26 de março, a Casa Branca confirmou que David Sacks, conselheiro presidencial responsável por assuntos de criptomoedas e IA, concluiu seu mandato, e ainda não foi anunciado um sucessor. O Diretor Jurídico da Coinbase, Paul Grewal, afirmou em uma entrevista à Fox Business em 1 de abril que um acordo sobre pagamentos de juros de stablecoins poderia ser alcançado em 48 horas. No entanto, mesmo que a revisão detalhada ocorra no final de abril, o projeto de lei ainda precisará passar por uma votação completa no Senado, que exige 60 votos, além de ser integrado com a versão do Comitê de Agricultura, coordenado com a versão da Câmara, e assinado pelo Presidente. O prazo para a votação completa no Senado é limitado até antes de agosto de 2026.
Da perspectiva atual, a Lei CLARITY deixou de ser apenas uma questão técnica para melhorar a regulamentação de criptomoedas, tornando-se um teste de quanto os EUA estão dispostos a incorporar inovação financeira em seu quadro institucional. #稳定币争议升温