CreatorLeaderboard

نشر بواسطة: Luna_Star | 4 abril de 2026

Situação das criptomoedas em abril de 2026: tudo o que desabou, tudo o que resistiu e tudo o que deve ser observado depois

Deixe-me ser honesto desde a primeira frase. O primeiro trimestre de 2026 foi o pior trimestre para o Bitcoin desde o início de 2018. Não desde o colapso da FTX. Não desde o colapso da LUNA. Desde 2018. O Bitcoin começou janeiro quase a 88.000 dólares e fechou março a 66.280 dólares — uma queda de 24% em noventa dias, num mercado que se esperava estar na sua fase mais de alta após o ciclo de halving. O índice S&P 500 registou o seu pior trimestre desde 2022 nesse mesmo período. O ouro teve a maior queda mensal desde 2008 em março. Todas as principais classes de ativos sofreram, e as criptomoedas foram as mais duramente atingidas. O que vai ler agora é a imagem completa — o que aconteceu, porquê aconteceu e o que deve ser observado no segundo trimestre.

O Bitcoin está agora a negociar a 66.969 dólares. O Ethereum a 2.053 dólares. Estes dois números não são catastróficos. Não são emocionantes. Estão numa faixa que parece um mercado à espera de permissão para mover-se — à espera do Federal Reserve, à espera do Irã, à espera de um estímulo que resolva a incerteza económica que envolve as criptomoedas desde janeiro.

A estrutura económica que quebrou o mercado em alta

Quando começou 2026, a visão coletiva era clara. O Federal Reserve começou a reduzir as taxas de juro no final de 2025. A inflação estava a encaminhar-se para o objetivo. Esperava-se que o choque de oferta após o halving do Bitcoin em abril de 2024 atuasse no mercado. Todos os livros de estratégia histórica diziam que o primeiro trimestre de 2026 deveria marcar o início do próximo ciclo de alta. Então, eclodiu a guerra com o Irã, e os livros queimaram.

O choque nos preços da energia foi imediato. Os preços do petróleo subiram. As expectativas de inflação inverteram-se. O Federal Reserve viu-se encurralado entre um mercado de trabalho enfraquecido e uma pressão inflacionária que reacendeu. O presidente do Fed, Powell, falou na Harvard a 30 de março e afirmou abertamente que o Fed pode não cortar as taxas de juro em 2026. Essa declaração reavaliou toda a curva de expectativas de taxas de juro à noite. O mercado estava a colocar uma probabilidade de dois cortes até dezembro. Essas expectativas desabaram, e quando as expectativas de cortes de juro caem, os ativos de maior risco também caem.

Até que a situação do Irã seja resolvida ou o Fed encontre uma janela para cortar as taxas, a pressão macroeconómica sobre as criptomoedas permanece estrutural. Isto não é um problema só para as criptomoedas. É uma questão de alocação de capital global, na qual as criptomoedas estão inseridas.

Bitcoin: seis meses consecutivos de perdas mensais

O Bitcoin confirmou as suas seis perdas mensais consecutivas no final de março. Foi a última vez que isso aconteceu entre agosto de 2018 e janeiro de 2019. Seis meses consecutivos de queda são uma exceção documentada na história do preço do Bitcoin, ocorrendo numa fase em que o cenário fundamental de adoção do Bitcoin talvez estivesse mais forte do que nunca.

Os níveis principais agora são a média móvel de 200 semanas a 59.268 dólares e o preço realizado a 54.177 dólares. Ambos resistiram durante o primeiro trimestre, apesar da forte queda. Em todas as fases anteriores de baixa do Bitcoin, os fundos de longo prazo estão na ou acima do preço realizado. O Bitcoin está atualmente a 66.969 dólares — cerca de 12.800 dólares acima do preço realizado. A base estrutural está muito acima do nível de negociação atual. Isto não garante recuperação, mas indica que a zona de capitulação ainda não foi atingida.

O que acontece a seguir depende de duas variáveis: o percurso da taxa de juro do Fed e o percurso da guerra com o Irã. Qualquer sinal confiável de paz que elimine o choque do petróleo, reduza as expectativas de inflação, abra a porta para cortes de juro e crie a estrutura económica que as criptomoedas precisam para recuperar, será um catalisador. O escalamento faz o oposto.

Mineração de Bitcoin: uma crise que os retalhistas ainda não perceberam

Os dados do setor de mineração do primeiro trimestre indicam sinais que geralmente antecedem movimentos de preço importantes, embora poucos sejam otimistas a curto prazo.

O custo médio estimado de produção por Bitcoin ronda os 80.000 dólares. O preço de mercado está em 66.969 dólares. Essa diferença significa que a maioria dos mineiros está agora a operar com prejuízo. A MARA liquidou 1,1 mil milhões de dólares em Bitcoin apenas para manter as operações. A Riot Platforms vendeu 3.778 Bitcoins no primeiro trimestre, obtendo 289,5 milhões de dólares a um preço médio de 76.626 dólares — ainda abaixo do custo de produção. Muitos mineiros públicos venderam mais de 15.000 Bitcoins nos últimos meses, criando um excesso contínuo de oferta apesar da procura.

Pela primeira vez em seis anos, a taxa de hash trimestral caiu. Ainda há ajustes de dificuldade de 7,76% previstos, o que aumentará ainda mais os custos de produção e acelerará a saída dos operadores marginais. Historicamente, eventos de capitulação dos mineiros representam a fase final de um mercado baixista do Bitcoin antes de grandes recuperações. A questão é se estamos no meio dessa capitulação ou perto do fim.

Ethereum: o sinal que a maioria ignorou

O Ethereum caiu 36,3% em 90 dias, mas subiu 3,77% em 30 dias e 3,46% em 7 dias. Este desempenho relativo melhor em relação ao Bitcoin nas últimas semanas é um dado que merece atenção.

A Ethereum Foundation terminou esta semana o seu compromisso de bloquear 70.000 ETH, tendo alocado $93 milhões numa única sessão. A entidade que deposita em vez de vender é um sinal estrutural diferente. Ela ganha rendimento, reduz a necessidade de liquidar ativos de tesouraria e demonstra convicção de longo prazo ao nível atual de preços. Isto é importante.

As perdas por ataques DeFi no primeiro trimestre de 2026 totalizaram 168,6 milhões de dólares através de 34 protocolos — uma redução de 89% em relação aos 1,58 mil milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025. A melhoria é real. Mas a exploração de uma vulnerabilidade no protocolo Drift na Solana, avaliada entre $280 a $286 milhões de dólares, mostra que os atacantes passaram de explorar vulnerabilidades de contratos inteligentes para atacar infraestruturas e chaves privadas. A segurança melhora ao nível do protocolo e deteriora ao nível operacional ao mesmo tempo.

Como será realmente o segundo trimestre

As variáveis que determinam o segundo trimestre podem ser identificadas mesmo que os seus resultados não sejam garantidos. O percurso da guerra com o Irã é a primeira e mais importante variável. Observe o preço do petróleo como um indicador imediato — ele lidera a direção do Bitcoin por semanas. A reunião do Fed em junho é a segunda variável. Se os mercados de trabalho enfraquecerem significativamente antes de junho, o corte torna-se possível. Se o choque do petróleo com o Irã aumentar a inflação, junho será completamente cancelado. O terceiro fator é o resultado do auditoria do Big Four do Tether. A Circle caiu 18% no dia em que a auditoria foi anunciada — o mercado já conhece a importância do resultado. Uma confirmação positiva reforça a confiança institucional em todo o mercado. Qualquer falta de reservas faz o contrário.

O preço realizado do Bitcoin a 54.177 dólares e a média móvel de 200 semanas a 59.268 dólares são os dois fundos estruturais. O Bitcoin manteve-se acima de ambos durante o primeiro trimestre. Observe esses níveis se a situação económica piorar ainda mais.

Abril é o mês em que a imagem se torna clara ou se torna muito mais complexa. Primeiro dia de 30 dias. Publicações diárias. Dados reais. Fontes primárias. Sem metas de preço. Sem hype.

Amanhã: análise do padrão do Ethereum — se a recuperação em 30 dias é uma formação de base verdadeira ou um rebote morto. Os dados de bloqueio da instituição são uma peça-chave dessa resposta.

Luna_Star | 4 abril