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Qual será o impacto do Federal Reserve manter a política de juros inalterada em abril no mercado de criptomoedas?

Atualmente, a probabilidade de o Federal Reserve manter a taxa de juros até abril de 2026 em 98,4% (dados do CME FedWatch), a expectativa de corte de juros foi completamente frustrada, mas o mercado de criptomoedas não entrou em pânico de venda, pelo contrário, entrou em uma nova fase de liderança institucional, diferenciação na cadeia e reconstrução de emoções. O mercado está evoluindo rapidamente de uma resposta a políticas macroeconômicas para uma precificação baseada nos fundamentos.

1. Desempenho de preços: oportunidades estruturais surgindo na volatilidade

Bitcoin: Em 15 de abril, o preço permaneceu estável na faixa de 73.500 a 74.600 dólares, apresentando uma característica de “reserva de força em uma caixa de amplitude ampla”, com limite de liquidação de posições vendidas atingindo 368 milhões de dólares, indicando um equilíbrio elevado entre forças de compra e venda.

Ethereum relativamente forte: ETH/BTC subiu para 0,0313, o nível mais alto em três meses, refletindo uma rotação de fundos do Bitcoin para ecossistemas de maior atividade, com volume de transações na cadeia e oferta de stablecoins atingindo recordes históricos.

Sinal-chave: 77.000 dólares representam uma resistência psicológica de longo prazo; uma quebra confirmará uma nova tendência de alta; uma queda abaixo de 73.000 dólares acionará liquidações em cadeia, mantendo a volatilidade de curto prazo em níveis elevados.

2. Fluxo de fundos: entrada contrária de fundos institucionais, ETFs como “lastro”

Em março, o ETF de Bitcoin registrou uma entrada líquida de 1,6 bilhão de dólares, mas desde o início de abril, a entrada líquida diária caiu para menos de 50 milhões de dólares, com alguns dias até apresentando pequenas saídas líquidas. Investidores institucionais começaram a ajustar estratégias, transferindo parte dos fundos de ativos criptográficos para títulos do governo de curto prazo e outros produtos de renda fixa, para garantir a rentabilidade sem risco atual mais elevada.

3. Comportamento na cadeia: baleias despertam, reequilíbrio de participações

Movimento de baleias que estiveram inativas por uma década: em 1º de abril, vários endereços de Bitcoin que estavam inativos por mais de dez anos transferiram de uma só vez 600 BTC (aproximadamente 40 milhões de dólares), a maior ativação de “moedas antigas” em quase cinco anos.

Motivações potenciais:

Distribuição em alta: aproveitar o período de recuperação do sentimento de mercado para realizar lucros;

Reorganização de carteiras: preparação para custódia regulamentada ou entrada de instituições;

Hedging: garantia de posições em derivativos futuros.

Impacto no mercado: essa ação aumenta a expectativa de volatilidade de curto prazo, mas não provocou pressão de venda sistêmica, indicando maior resiliência do mercado, e que o “comportamento de baleias” está mudando de sinal de pânico para sinal de estrutura.

4. Impacto de longo prazo: aceleração do processo de “desmacronização” das criptomoedas

Desvinculação de políticas: a correlação negativa entre Bitcoin e o índice de liquidez global aumentou três vezes após a aprovação do ETF em 2024, indicando que sua lógica de precificação mudou de “impulsionada por liquidez” para “escassez de ativos + demanda de alocação institucional”.

Colaboração regulatória: embora a Lei CLARITY nos EUA tenha sido adiada, o reconhecimento do CFTC de que BTC/ETH possuem atributos de commodities já é consenso, facilitando a entrada de instituições no mercado.

Caminho futuro:

Curto prazo (1–3 meses): manter a volatilidade, aguardando dados de CPI e PCE de maio para validar a tendência inflacionária;

Médio prazo (6–12 meses): se a inflação continuar caindo, a expectativa de corte de juros em junho será reacendida, acionando uma nova onda de alta;

Longo prazo: os ativos criptográficos estão se tornando uma categoria de ativos independente na alocação global, deixando de depender do ciclo de política monetária tradicional.