Recentemente, revisei novamente a curva do AMM, quanto mais olho, mais parece um teste de personalidade: você acha que está “fornecendo liquidez para ganhar taxas”, na verdade está silenciosamente vendendo o que sobe rápido e comprando o que cai rápido. Quando o preço se move, a posição é puxada pela curva, a perda impermanente, na essência, é você fazer uma operação contrária ao movimento, e ainda assim pode não recuperar as taxas.

Market making realmente não é ganhar dinheiro dormindo, especialmente quando o mercado passa por altos e baixos, o pouco que você ganha com taxas pode não aguentar uma grande divergência. Minha abordagem é bem covarde: prefiro baixa frequência, faixa estreita, colocar uma parada psicológica (sair quando a divergência atingir um limite), não ficar forçando.

Aproveitando, também vejo jogos blockchain com inflação + estúdio de produção, e no final o preço da moeda entra em uma espiral descendente… na verdade, também é como a “negociação passiva” do AMM, o mecanismo te empurra para uma direção, e você não consegue simplesmente ficar deitado. De qualquer forma, quando vejo “APY alto + alta volatilidade”, minha primeira reação é sempre calcular o que exatamente estou vendendo.