Recentemente, vi várias capturas de tela de APY de agregadores de rendimento voando por aí, e, para ser sincero, minha primeira reação não foi “Uau, que alto”, mas sim pensar: de qual contrato esse rendimento está vindo, qual contrato está fazendo arbitragem, quem está no controle do dinheiro ao redor. Muitas vezes, o agregador só te joga em uma série de pools + empréstimos + staking, parece uma solução de um clique, mas por trás há várias camadas de permissões de contrato, oráculos, lógica de liquidação, e o mais irritante, risco de contraparte — se algum link falhar, você nem consegue clicar em sair a tempo.

Agora, a opinião pública gosta de relacionar fluxo de fundos de ETFs, apetite ao risco do mercado de ações dos EUA com as altas e baixas do mercado de criptomoedas… Eu também vejo, mas isso não me faz achar que “o risco diminuiu”. Essa lógica na cadeia, tanto em alta quanto em baixa, pode explodir, só que de formas diferentes. De qualquer forma, eu mesmo prefiro passos menores, menos etapas, dormir mais tranquilo, e na próxima a gente conversa de novo.