Estou acompanhando o Bitcoin há alguns dias e achei interessante essa situação que está acontecendo. O BTC está negociando em torno de 77 mil agora, mas os mineradores têm custo de produção bem mais alto, algo em torno de 89-91 mil. Isso significa que boa parte da rede está operando no vermelho, liquidando reservas só para manter o fluxo de caixa. A hashrate oscilou bastante recentemente, entre 980 e 1.150 EH/s, e a rentabilidade está no ponto de equilíbrio para a maioria dos mineradores.

Mas aí tem um detalhe interessante que observei. O indicador de fluxo interexchange formou um cruzamento dourado acima da média de 90 dias, algo que historicamente aparece no início de fases de acumulação. Isso aconteceu em 2016, 2019 e início de 2023, e todas as vezes precederam expansões para cima. Enquanto isso, os saldos OTC estão caindo bastante, o que sugere que instituições estão sacando Bitcoin para horizontes mais longos.

A liquidez em stablecoins também está sinalizando movimento. A oferta de USDC aumentou 9,34% em trinta dias, mostrando capital disponível retornando. Tudo isso junto — o cruzamento do fluxo interexchange, a redução de pressão de venda dos mineradores, o movimento de capital — está sugerindo que pode estar começando uma rotação. Bitcoin está em um ponto frágil, mas os sinais técnicos estão apontando para algo diferente do que vínhamos vendo. Vale ficar de olho.