Também vi alguém dizendo que “uma determinada stablecoin apenas se desancora levemente, e no sono ela volta”… você consegue dormir, mas suas reservas não conseguem. Para ser claro, muitas vezes a desancoragem não é uma questão matemática, é um psicológico de corrida: você acha que consegue ser o primeiro a fugir, mas as taxas de fila na cadeia são mais caras, e o canal de resgate ainda impõe limites. Sobre a transparência das reservas, não ouça apenas slogans, o que importa é a proporção de dinheiro em espécie/títulos do governo visível, quem está cuidando da custódia, se a auditoria é atualizada mensalmente, e o mais importante, se o processo de resgate é realmente fluido. Recentemente, todos discutem expectativas de redução de juros, o índice do dólar, ativos de risco subindo e caindo juntos, é bem animado, mas assim que o sentimento muda, o primeiro a ser pego e interrogado é “aquela nota de 1 real no seu bolso”. De qualquer forma, eu não consideraria “confiança” como reserva. Por agora é isso.