Что такое автоматизированные маркет-мейкеры?

Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) радикально изменили сектор децентрализованных финансов (DeFi), позволяя пользователям совершать сделки напрямую, исключая традиционных посредников. В этой статье рассматриваются основные принципы AMM, их значимость для криптоэкосистемы и влияние на децентрализованные биржи (DEX).

Что означает маркет-мейкинг в криптовалютах?

Маркет-мейкинг на рынке криптовалют подразумевает предоставление ликвидности для упрощения торговых операций. На централизованных платформах профессиональные маркет-мейкеры постоянно обеспечивают наличие контрагента для каждой сделки и извлекают прибыль из спреда между ценой покупки и продажи (“bid-ask spread”) — разницей между максимальной ценой покупателя и минимальной ценой продавца.

Что такое автоматизированные маркет-мейкеры?

AMM — это алгоритмические протоколы, которые полностью устраняют посредников из процесса маркет-мейкинга. Они реализуют смарт-контракты для подтверждения прямых криптовалютных переводов на DEX и функционируют на блокчейнах с поддержкой смарт-контрактов, таких как Ethereum, Cardano и Solana.

Кто является поставщиком ликвидности AMM?

Поставщики ликвидности (LP) в AMM — это пользователи, вкладывающие цифровые активы в “пулы ликвидности”. Пулы позволяют совершать сделки на DEX. Взамен LP получают часть торговых комиссий DEX или вознаграждение в токенах.

Как работает AMM?

AMM используют различные алгоритмы для управления пулами ликвидности. Самая распространённая модель — Constant Product Market Maker, основанная на формуле “x*y=k”, которая поддерживает баланс пула. Это обеспечивает равное количество двух криптовалют; LP обычно предоставляют активы в соотношении 50/50.

Преимущества модели AMM

AMM обеспечивают ряд преимуществ:

1. Полный контроль над цифровыми активами
2. Упрощённый запуск новых блокчейн-проектов
3. Доступность маркет-мейкинга для любого пользователя

Эти особенности способствовали стремительному развитию и популярности AMM-DEX в экосистеме DeFi.

Риски AMM первого поколения

Несмотря на широкое распространение, AMM сталкиваются со следующими проблемами:

1. Зависимость от арбитражных операций
2. Неэффективность для крупных ордеров при недостаточной ликвидности
3. Риск временных потерь
4. Повышенная уязвимость к мошенничеству

Эти риски подтверждают актуальность дальнейших инноваций и совершенствования систем AMM.

Заключение

Автоматизированные маркет-мейкеры кардинально изменили DeFi, предоставив возможность децентрализованной торговли без посредников. Несмотря на такие преимущества, как самостоятельное хранение активов и демократизация доступа к маркет-мейкингу, AMM несут определённые риски. По мере развития DeFi пользователям необходимо учитывать как плюсы, так и ограничения AMM-систем. В будущем DeFi ожидается появление новых решений, которые преодолеют текущие ограничения и усилят прогрессивную основу, заложенную AMM.

FAQ

Что такое автоматизированный маркет-мейкер в криптовалютах?

Автоматизированный маркет-мейкер (AMM) — это децентрализованный торговый протокол, который использует смарт-контракты для создания пулов ликвидности и обмена токенов без традиционной книги ордеров или посредников.

Каковы риски AMM?

Ключевые риски — временные потери, уязвимость смарт-контрактов и возможные проблемы с ликвидностью в периоды рыночной волатильности. AMM также подвержены фронт-раннингу и манипуляциям ценами в отдельных случаях.