Что такое автоматизированные маркет-мейкеры?

Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) стали ключевой технологией в сфере децентрализованных финансов (DeFi), радикально изменив подход к торговле криптовалютами на децентрализованных биржах (DEX). В этой статье раскрывается суть AMM, их роль в DeFi и их влияние на развитие рынка криптовалютной торговли.

Что такое маркет-мейкинг в криптовалютах?

Маркет-мейкинг в криптовалютах подразумевает предоставление ликвидности торговым платформам для обеспечения бесперебойного проведения сделок. На централизованных биржах эту функцию обычно выполняют профессиональные компании или трейдеры с большими оборотами. Они поддерживают книгу заявок, сопоставляя покупателей и продавцов, и получают прибыль на разнице между ценой покупки и продажи. Такая традиционная модель обеспечивает ликвидность, но строится на участии посредников.

Что такое автоматизированные маркет-мейкеры?

AMM — это алгоритмические протоколы, которые устраняют необходимость в посредниках при маркет-мейкинге. Они используют смарт-контракты для подтверждения p2p-переводов криптовалют на DEX, позволяя трейдерам обменивать цифровые активы напрямую со своих кошельков. Данная система работает на блокчейн-сетях с поддержкой смарт-контрактов, таких как Ethereum, Cardano и Solana.

Кто такой поставщик ликвидности AMM?

В рамках модели AMM любой пользователь может выступать в роли поставщика ликвидности (LP), внося цифровые активы в пулы ликвидности. Именно эти пулы обеспечивают проведение сделок на децентрализованных биржах. LP получают вознаграждение в виде части торговых комиссий или дополнительных токенов, что делает роль маркет-мейкера доступной для широкого круга участников.

Как работает AMM?

AMM, как правило, используют математические формулы для поддержания баланса в пулах ликвидности. Наиболее распространённая модель — Constant Product Market Maker с уравнением "x*y=k", где поддерживается равновесие между двумя криптовалютами в пуле. Эта формула автоматически корректирует цены в зависимости от изменения долей активов в пуле по мере осуществления сделок.

Преимущества модели AMM

AMM предоставляют ряд преимуществ в экосистеме DeFi:

1. Хранение цифровых активов на собственных кошельках, что снижает риск контрагентов.
2. Возможность легко запускать новые блокчейн-проекты без участия централизованных платформ.
3. Доступность роли маркет-мейкера для любого пользователя с возможностью получения пассивного дохода.

Риски AMM первого поколения

Несмотря на широкое распространение, AMM сталкиваются с рядом проблем:

1. Высокая зависимость от арбитража для поддержания ценового баланса.
2. Сложности с проведением крупных ордеров без существенного влияния на цену.
3. Риск временных потерь для поставщиков ликвидности.
4. Уязвимость к мошенническим токенам и проектам.

Заключение

Автоматизированные маркет-мейкеры кардинально изменили рынок децентрализованных финансов, позволив проводить p2p-торговлю без участия посредников. Несмотря на такие преимущества, как расширение доступа и демократизация маркет-мейкинга, эти протоколы сопряжены с определёнными рисками и недостатками. По мере развития экосистемы DeFi, ожидается появление новых решений, которые повысят устойчивость и эффективность децентрализованных торговых механизмов в ближайшие годы.

FAQ

Что такое автоматизированный маркет-мейкер?

Автоматизированный маркет-мейкер (AMM) — это децентрализованный торговый протокол, который с помощью алгоритмов формирует цены активов и обеспечивает ликвидность на крипторынках, позволяя мгновенно обменивать токены без традиционных книг заявок и посредников.

Какие бывают три типа маркет-мейкеров?

Существуют три основных типа маркет-мейкеров: 1) Централизованные маркет-мейкеры (CMM), 2) Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM), 3) Децентрализованные маркет-мейкеры (DMM). Каждый из них играет отдельную роль в обеспечении ликвидности и содействии торговле на различных рынках.

Какова формула автоматизированного маркет-мейкера?

Базовая формула AMM: x * y = k, где x и y — количество токенов в пуле ликвидности, а k — константа. Это правило гарантирует, что произведение объёмов двух токенов остаётся неизменным при совершении сделок.

Для чего используется AMM?

AMM применяется для автоматизированной торговли цифровыми активами и криптовалютами без традиционных книг заявок, обеспечивая ликвидность и эффективное ценообразование на децентрализованных биржах.