Как срок до истечения (T) отражается на стоимости опциона и уровне волатильности?

Продление срока до экспирации увеличивает стоимость опциона и его волатильность

Срок до экспирации оказывает существенное влияние на стоимость опциона за счет его внешней составляющей. Чем больше времени остается до истечения, тем больше шансов на благоприятное изменение цены базового актива, что повышает потенциальную прибыльность. Эта зависимость напрямую заложена в расчетах по модели Black-Scholes.

При оценке влияния времени на стоимость опциона фиксируются следующие закономерности:

Опционы с более длительным сроком до истечения стоят дороже, поскольку дают трейдерам больше гибкости и возможностей для получения прибыли за счет движений цены. Например, опцион «at-the-money» с шестимесячным сроком обычно дороже аналогичного опциона с оставшимся месяцем.

Исторические данные четко иллюстрируют этот эффект на примере торговых паттернов Threshold (T): опционы с дальними датами сохраняли премии даже при высокой волатильности. В октябре 2025 г., когда стоимость T снизилась с $0,015 до $0,012, долгосрочные опционы сохранили больший объем стоимости по сравнению с краткосрочными благодаря расширенному потенциалу восстановления.

Профессионалы рынка используют зависимость времени и стоимости в моделях опционного ценообразования. Как отмечают трейдеры gate, по мере приближения срока ускоряется временной распад, открывая возможности для покупателей, желающих максимизировать временную стоимость, и продавцов, зарабатывающих на ускорении theta decay.

Опционы с дальними датами обычно имеют более высокую подразумеваемую волатильность

На рынке опционной торговли опционы с дальними датами, как правило, обладают более высокой подразумеваемой волатильностью по сравнению с краткосрочными контрактами. Это связано с фундаментальным принципом: чем дольше срок, тем выше неопределенность. Участники рынка понимают, что за длительный период возможны более существенные ценовые колебания, а значит — больший риск неожиданных событий.

Структура волатильности показывает эту связь:

Исследования подтверждают, что дальние опционы обладают более высокой чувствительностью к изменению волатильности (vega). Например, опцион на 90 дней имеет существенно больший vega, чем десятидневный, и сильнее реагирует на рыночные колебания. Поэтому трейдеры, ориентированные на рост волатильности, обычно выбирают долгосрочные контракты.

На практике это проявляется в премиях: если подразумеваемая волатильность растет с 20 % до 26 %, стоимость долгосрочного опциона может увеличиться с $18 до $25 даже при неизменной цене базового актива. Такой vega-эффект создает возможности для опытных игроков, которые понимают связь между сроком опциона и измерениями подразумеваемой волатильности на рынке деривативов.

T влияет на опционные греки: theta и vega

В расчетах опционных моделей срок до экспирации (T) определяет значения греков, особенно theta и vega. В рамках Black-Scholes видно, как ускоряется временной распад при приближении срока.

Theta, отвечающая за чувствительность к временной амортизации, ускоряется ближе к экспирации. Это особенно заметно для опционов «at-the-money» с максимальной внешней стоимостью. Например, опционы с несколькими днями до истечения теряют премию существенно быстрее, чем долгосрочные.

Аналогично, vega (чувствительность к волатильности) уменьшается с приближением экспирации. Опционы с большим сроком имеют более высокую vega, то есть сильнее реагируют на изменения волатильности.

Эти зависимости критичны для стратегий по Threshold (T). Трейдерам важно учитывать рост временного распада при удержании позиций накануне экспирации, особенно по «at-the-money» опционам с максимальной экспозицией по theta. На практике 30-дневный ATM-опцион теряет премию особенно быстро на последней неделе, а долгосрочные опционы сохраняют стабильные характеристики цены.

FAQ

Что такое криптовалюта Дональда Трампа?

Криптовалюта Дональда Трампа — токен TRUMP на Ethereum ERC-20, запущенный в январе 2025 г. Он связан с брендом Дональда Трампа, а создатели — анонимны.

Существует ли сеть TTcoin?

Да, сеть TTcoin действительно работает по состоянию на 2025 г. Она набирает популярность в Web3, количество пользователей и объем транзакций растут.

Как называется монета Мелании Трамп?

Монета Мелании Трамп — это $MELANIA, мем-токен, созданный бывшей первой леди.

Сколько стоит 1 T coin?

На ноябрь 2025 г. 1 T coin стоит примерно $0,001155 USD, что отражает актуальные рыночные условия.