Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) в криптоиндустрии

Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) коренным образом изменили рынок криптовалютной торговли, внедрив децентрализованный формат обмена активами. В статье рассматривается суть AMM, их механизмы и роль в динамично развивающемся секторе децентрализованных финансов (DeFi).

Что такое маркет-мейкинг?

Маркет-мейкинг — классическая финансовая практика, при которой участник выступает посредником между покупателями и продавцами актива. Функция маркет-мейкера — обеспечение ликвидности и поддержание интереса к активу посредством формирования цен на покупку и продажу в зависимости от объёма рынка.

Что такое автоматизированный маркет-мейкер (AMM)?

AMM — это разновидность маркет-мейкера, использующая смарт-контракты для автоматического исполнения ордеров на покупку и продажу по заданным правилам. AMM широко применяются на децентрализованных биржах (DEX) и в peer-to-peer децентрализованных приложениях (DApp) на блокчейне, что делает их доступными для всех, кто хочет торговать криптовалютой без посредников.

Как работают AMM?

AMM функционируют через пулы ликвидности, в которых размещаются две криптовалюты. Эти пулы используют математические алгоритмы для определения цены одного актива относительно другого. При совершении сделки средства поступают в соответствующий пул, а алгоритм пересчитывает стоимость актива на основе количества токенов в пуле, автоматически корректируя доли криптоактивов в зависимости от объёма операции.

Что такое пул ликвидности?

Пул ликвидности — это инструмент на базе смарт-контракта, обеспечивающий ликвидность для торговых операций с криптовалютой. Трейдеры размещают свои цифровые активы в смарт-контракте, который затем используется для исполнения заявок, а взамен получают часть комиссий с транзакций. Пулы ликвидности наполняются пользователями, которые за это получают свою долю торговых комиссий.

Механизм предоставления ликвидности

В AMM механизм предоставления ликвидности строится на двух основах: ликвидити-тейкеры платят комиссию провайдерам ликвидности за получение базового актива, а бондинг-кривая обеспечивает автоматический перевод комиссий от тейкеров к провайдерам при выводе средств из пула.

Роль смарт-контрактов

Смарт-контракты — ключевой элемент функционирования AMM. Они обеспечивают исполнение ордеров на покупку и продажу в пуле ликвидности и не подвержены вмешательству при выполнении этих условий.

Механизмы формирования цены

Протоколы AMM используют три типа механизмов ценообразования: AMM без априорной информации, AMM с предположением цена = 1, а также механизмы, использующие внешние данные от ораклов для определения цены.

Алгоритм расчёта цены

Платформы AMM используют ценовой алгоритм для минимизации колебаний цен во всех пулах ликвидности. Наиболее распространённая формула — x * y = k, где x и y — объёмы двух активов в пуле ликвидности, а k — общий объём ликвидности.

Примеры AMM-протоколов

Среди ведущих AMM-протоколов — различные Ethereum-базированные децентрализованные биржи и другие заметные проекты в сегменте DeFi.

Характеристики AMM

AMM выделяются децентрализованной структурой, использованием смарт-контрактов, некостодиальным подходом, высокой безопасностью и устойчивостью к ценовым манипуляциям.

Преимущества и недостатки AMM

К преимуществам AMM относятся возможность для любого пользователя стать провайдером ликвидности, автоматизация торговли, снижение риска манипуляций с ценами, отсутствие посредников и повышенная безопасность по сравнению с централизованными биржами. Недостатки — сложность для новичков и динамические издержки, зависящие от нагрузки сети.

AMM против модели биржевого стакана

Если биржевой стакан управляет потоком и сопоставлением ордеров, AMM позволяют совершать сделки с криптоактивами без необходимости наличия контрагента. AMM также мотивируют инвесторов становиться провайдерами ликвидности, предоставляя им долю комиссии с транзакций.

Роль AMM в DeFi

AMM играют ключевую роль в DeFi, предоставляя простой доступ к ликвидности, возможность пассивного заработка через предоставление ликвидности, формируя более стабильную ценовую среду и обеспечивая самостоятельное хранение активов при низком пороге входа.

Заключение

Автоматизированные маркет-мейкеры стали фундаментом экосистемы децентрализованных финансов, предлагая инновационный формат торговли криптовалютой. Благодаря смарт-контрактам и пулам ликвидности AMM обеспечивают более доступную, эффективную и безопасную торговую среду по сравнению с централизованными биржами. С развитием рынка DeFi роль AMM будет только возрастать, формируя будущее децентрализованных торговых и финансовых сервисов.

FAQ

Что такое автоматизированный маркет-мейкер?

Автоматизированный маркет-мейкер (AMM) — это децентрализованный торговый протокол, который с помощью алгоритмов устанавливает цены активов и обеспечивает ликвидность на криптовалютных рынках, позволяя обменивать токены без традиционных биржевых стаканов.

Как работает AMM?

AMM создаёт пулы ликвидности с помощью смарт-контрактов, позволяя пользователям напрямую обменивать токены без посредников. Протокол автоматически регулирует цены на основе спроса и предложения, обеспечивая постоянную ликвидность.

Как заработать на AMM?

Вносите ликвидность в популярные торговые пары, получайте комиссионные с операций и участвуйте в yield farming для потенциально высокой доходности по своим криптоактивам.

Каковы преимущества AMM?

AMM обеспечивает ликвидность 24/7, снижает проскальзывание и комиссионные издержки. Он открывает возможности децентрализованной торговли без биржевого стакана, повышая доступность и эффективность DeFi-рынков.