Что такое бессрочные контракты?

Бессрочные контракты заняли ключевое место на рынке криптовалют, предоставив трейдерам новые механизмы получения дохода от цифровых активов без их прямого владения. В статье рассматриваются принципы работы бессрочных контрактов, их преимущества, риски и отличия от традиционных фьючерсов.

Что такое криптовалютные деривативы?

Криптовалютные деривативы — это финансовые инструменты, чья стоимость зависит от базового цифрового актива, такого как популярные криптовалюты. Они позволяют трейдерам спекулировать на будущей цене криптовалют без необходимости владеть ими напрямую. Деривативы применяются для хеджирования риска и для спекулятивных сделок с целью получения прибыли от колебаний цен.

Что такое бессрочный криптовалютный контракт?

Бессрочный криптовалютный контракт, или «crypto perp», — это разновидность фьючерса без даты экспирации. В отличие от классических фьючерсов, которые закрываются в определённый срок, такие контракты можно держать сколько угодно. Трейдеры открывают длинные или короткие позиции, рассчитывая на рост или снижение стоимости базовой криптовалюты. Главная особенность бессрочных контрактов — гибкость: трейдер сам выбирает срок удержания позиции, соблюдая маржинальные требования.

Как устроены бессрочные криптофьючерсы?

Бессрочные фьючерсы функционируют на основе следующих ключевых механизмов:

1. Начальная и поддерживающая маржа: Для открытия позиции требуется внести начальную маржу и поддерживать минимальный баланс (поддерживающую маржу) для удержания позиции.

2. Кредитное плечо: Такие контракты часто позволяют использовать кредитное плечо, чтобы контролировать крупные позиции при меньшем объёме капитала. Это усиливает потенциальную прибыль, но также увеличивает риск ликвидации.

3. Ставка финансирования: Этот механизм поддерживает цену бессрочного контракта на уровне спотового рынка. В его основе — периодические выплаты между держателями длинных и коротких позиций в зависимости от рыночной динамики.

Бессрочные свопы против фьючерсов: основные различия

Бессрочные свопы и традиционные фьючерсы — оба являются деривативами, но между ними есть принципиальные отличия:

1. Экспирация: У бессрочных свопов нет срока действия, а фьючерсы имеют фиксированную дату экспирации.

2. Расчёты: Фьючерсы закрываются в день экспирации, а бессрочные свопы используют ставку финансирования для постоянных расчётов.

3. Сближение цен: Цена фьючерса приближается к спотовой к дате экспирации, а бессрочные свопы поддерживают соответствие спотовой цене через механизм ставки финансирования.

4. Гибкость: Бессрочные свопы обеспечивают большую свободу для долгосрочных сделок без необходимости пролонгации контракта.

Преимущества бессрочных контрактов

Ключевые плюсы бессрочных контрактов для трейдеров:

1. Нет необходимости хранить криптовалюту, что снижает риски безопасности активов.
2. Возможность зарабатывать как на росте, так и на падении рынка через длинные и короткие позиции.
3. Эффективный инструмент хеджирования существующего криптопортфеля.
4. Доступ к кредитному плечу для потенциального увеличения доходности.
5. Возможность получать прибыль даже при боковом движении рынка благодаря механизму ставки финансирования.

Риски бессрочных криптовалютных контрактов

Бессрочные контракты открывают новые возможности, но несут значительные риски. Основная угроза — возможность ликвидации, особенно при использовании кредитного плеча. Трейдеру необходимо тщательно отслеживать свои позиции и разбираться в механизмах поддерживающей маржи и ставок финансирования. Без должного опыта и контроля позиции возможны существенные потери.

Заключение

Бессрочные контракты трансформировали рынок криптовалют, предоставив гибкие и кредитные инструменты для получения дохода без прямого владения активом. Несмотря на привлекательные возможности для сложных стратегий и потенциальной прибыли, такие инструменты сопряжены с высокими рисками. Перед началом работы с бессрочными контрактами трейдеру необходимо детально изучить механизмы и риски. Как и в любой торговле, грамотное управление рисками и глубокое понимание рынка — основа успеха при работе с бессрочными контрактами.

FAQ

В чём отличие фьючерсов от бессрочных свопов?

Фьючерсы имеют дату экспирации, а бессрочные свопы — нет. Для поддержания соответствия цен спотовому рынку бессрочные свопы используют ставки финансирования, а фьючерсы закрываются в день экспирации.

Почему бессрочные фьючерсы недоступны в США?

Бессрочные фьючерсы не являются прямо запрещёнными в США, однако их торговля строго регулируется. CFTC ограничивает доступ к ним из-за требований защиты инвесторов и обеспечения стабильности рынка.

Пример бессрочного свопа

Биткоин/USD бессрочный своп позволяет спекулировать на цене Биткоина к доллару США, не ограничиваясь датой экспирации, с доступом к кредитному плечу и возможности открытия длинных и коротких позиций.

В чём разница между свопами и фьючерсами?

Свопы дают возможность бессрочной торговли без даты экспирации, а фьючерсы имеют фиксированный срок. Для поддержания цен в соответствии с рынком свопы используют ставки финансирования, а фьючерсы закрываются по окончании срока.