И вскоре Белый дом может оказаться в более сильной позиции для достижения своих целей. Администрация настаивает на том, чтобы суд предоставил более сильный контроль над независимыми государственными учреждениями, план, который в конечном итоге может распространиться и на назначение должностей в ФРС.

Если повезет, угроза экономике от предстоящей торговой войны может ослабнуть. Первоначальные опасения инвесторов могут заставить власти искать соглашения с торговыми партнерами и сдерживать свои планы по тарифам. Однако трудно представить себе восстановление нормальных торговых отношений, когда американские законодатели по-прежнему сосредоточены на торговом дефиците, как кажется, они все еще делают.
И то, что удалось избежать крупнейших таможенных шоков, не означает, что все в порядке. Даже легкий удар, по сравнению с первоначальными представлениями, значительно усложнит задачу ФРС.
Если решимость – или способность – центрального банка поддерживать стабильность цен вызывает сомнения, результатом не станет лишь кратковременный рост инфляции; это будет продолжительный рост инфляции. Ожидания больше не будут зафиксированы.
Если монетарная политика в этот раз приоритизирует занятость над низкой инфляцией, ожидается, что она будет делать то же самое снова и снова, когда это будет необходимо. Как показали предыдущие случаи стагфляции (, инфляция в конечном итоге становится такой высокой, что ее невозможно терпеть – и жесткая монетарная политика, вместе с сопутствующей рецессией, станет неизбежной.
Суть независимых центральных банков заключается в том, что они понимают этот механизм и получили полномочия, чтобы предотвратить это. Пауэлл прав, когда говорит, что в настоящее время никто не может предсказать, куда движется торговая и налоговая политика: было бы ошибкой делать вид иначе и устанавливать денежно-кредитную политику на основе любых таких предпосылок.
В то же время Белому дому следует позволить Пауэллу и его коллегам выполнять свою работу. Ограничение свободы действий центрального банка в интересах экономики только увеличит цену, которую придется заплатить за торговые ошибки администрации.
)#CPI Data Drops #Crypto Market Rebounds