Альткоины собираются встать с больничной койки? Давайте заглянем в историю: каждый раз, когда количественное ужесточение (QT) ФРС затухает, пары альткоин/BTC начинают бешено расти!

**Здесь прослеживается закономерность**: политика QT ФРС похожа на насос — как только он останавливается, те альткоины, которые были прижаты к земле, тут же надуваются, как воздушные шары, и резко взлетают вверх. Логика простая: QT выкачивает доллары с рынка — и биткоин, и альткоины испытывают жажду. Но как только насос выключается, ликвидность постепенно восстанавливается, аппетит к риску возвращается, и деньги начинают перетекать из "тихой гавани" биткоина в более волатильные альткоины. Вторая половина бычьего рынка всегда была временем звездного часа альткоинов.

**Но в этот раз что-то не так**.

Начнем с того, что биткоин "изменился" — раньше ритейл, получая деньги, сразу шел в альткоины, а теперь институционалы, получая средства, могут продолжать скупать биткоин-ETF. Потоки капитала идут не по старому сценарию. Посмотрим на макроокружение: одно слово чиновника ФРС сейчас важнее, чем десять страниц белой книги от команды проекта. Переключатель "альтсезона" теперь не в руках какого-то кита, а в устах политиков и регуляторов.

Еще важнее то, что **одной воды мало**. Нужна взрывная новая история, как в прошлый раз с DeFi Summer, чтобы "вытащить" капитал из уютного одеяла биткоина.

**Что смотреть дальше?**

Не ограничивайтесь заявлениями ФРС — следите за такими реальными показателями, как ставка по межбанковскому овернайт-репо. Только когда "вода" реально поступает, рынок начнет по-настоящему двигаться.

BTC.D (доля биткоина в рыночной капитализации) не пробивает 40%? Не стоит мечтать о полномасштабном альтсезоне. Пока биткоин не уступит место — альткоины не смогут выйти на сцену.

Где новая история? AI, DePIN, RWA — какой из этих нарративов окажется достаточно "сексуальным", тот и может стать детонатором.

**Проще говоря**: окончание QT — это лишь "необходимое условие" для возрождения альткоинов, но не "достаточное". В этот раз нужна не только ликвидность, но и достаточно яркая новая история, чтобы капитал вырвался из биткоина.

Ты тот, кто заранее встал в очередь у двери, или тот, кто вспоминает о побеге только после сигнала тревоги?