Получит ли крипторынок выгоду от захвата ФРС Трампа?

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное заголовок: Получит ли рынок криптовалют выгоду от захвата ФРС Трампом? Оригинальная ссылка: Перспектива «захвата власти Трампом ФРС» быстро становится центральной макроэкономической темой 2026 года, и некоторые трейдеры считают, что рынки всё ещё недооценивают, насколько радикальным может быть этот сдвиг для глобальной ликвидности — а значит, и для криптовалюты.

Крупный комментатор plur daddy описывает это прямо: «Занижение цены со стороны ФРС Трампа — моя главная тема перед 2026 годом (hence моего золотого bet). Это судьбоносный сдвиг: чем больше и более выпуклый катализатор, тем сложнее рынкам правильно его оценить.»

Бывший трейдер ФРС Джозеф Ванг, известный как «Парень ФРС», разделяет обеспокоенность изнутри системы, предупреждая: «Рынок недооценивает вероятность появления ФРС Трампа. Администрация проявляет находчивость и решимость в отношении снижения ставок. Это может вызвать удар на вершине акций, где подразумеваемые вол показывают, что спекуляции всё ещё могут расшириться.»

Захват власти ФРС Трампа не засчитан в цену

Это определение сталкивается с рынком облигаций, который, похоже, отталкивается за счёт срочных страховых премий. Plur выделяет спред между 12-месячным казначейским векселем и 10-летним казначейством как чистый показатель этого напряжения. Он отмечает, что спред «достиг пика непосредственно перед инаугурацией на общем принципе ‘Трамп будет работать горячо’», а затем «упал ниже, когда DOGE и тарифы были введены в цену». Он достиг дна близко к минимуму тарифов и «теперь вернулся к максимумам», что он воспринимает как расширение срочных премий как «форму протеста».

На этом фоне у администрации по-прежнему есть мощные инструменты для сокращения страховых премий без официального объявления о количественном смягчении. Plur выделяет три рычага. Во-первых, дерегулирования банков, чтобы им позволили — на практике под давлением — держать больше казначейских облигаций, что повысит структурный спрос на государственные бумаги.

Во-вторых, сокращение средневзвешенной погашения казначейских облигаций путём переноса выпуска «на вексели по более длинной датировке», что сокращает срок поглощения рынка. В-третьих, конкретно для ипотек, «увеличить кредитное плечо GSE для покупки MBS», сужая ипотечные спреды и передавая более простую политику на рынок жилья, даже если ставка будет двигаться медленнее. Он утверждает, что «все эти показатели в целом довольно оптимистичны по риску, но для реализации потребуется время».

На данный момент ситуация остаётся неудобной для ставок на направленный риск, включая криптовалюту. «Тем временем рынок был нестабильным и сложным во всех направлениях. Индексы акций выросли, но базовые ротации оказались сложными для навигации. QT закончился, но ликвидность всё ещё относительно слаба, и тот факт, что мы приближаемся к концу года, только усугубляет ситуацию. Придут лучшие времена.»

Бычий поворот в его структуре появляется вместе с календарем. «В новом году фискальные уступки вновь расширят реализацию OBBBA (+$10 — 15 млрд/mo). Тем временем у нас есть макро-команды, которые требуют выкуп казначейских векселей на сумму 20–45 миллиардов долларов в месяц ФРС уже с 1 января.»

Такое сочетание напрямую снизит давление, видимое на рынках финансирования: «Это значительно поможет облегчить текущие проблемы с ликвидностью. Это не классический QE, поскольку частный сектор поглощает очень мало времени и в основном влияет на расширение банковских резервов. Это всё ещё оптимистично, поскольку резервы банков в то время ограничены, что связано с проблемами ликвидности репо.»

Поднимется ли крипторынок снова?

Исходя из этого, Plur ожидает, что макроэкономический фон в 2026 году будет «лучше, чем во втором полуполусезоне, возможно, ближе к частям 2024 года». Его выражение сделки ясно выражено: «Этого должно хватить для сильной динамики золота, учитывая угол захвата ФРС и продолжающийся кризис акций и отдельных товаров.»

Однако для биткоина и более широкого крипторынка его позиция заметно более осторожна. «Что касается BTC, сказать сложнее. Мой базовый случай остаётся раздражающим периодом накопления и повторного накопления.» Улучшение ликвидности «должно быть благоприятным для BTC», но он задаётся вопросом, произойдёт ли «существенный сдвиг в дисбалансе спроса и предложения, который мы наблюдаем», заключая: «Пока я буду следить за этим.»

Другими словами, торговля ФРС с Трампом уже стимулирует ставки с высокой выпуклостью в золоте, акциях и сырьевых товарах. Криптовалюта косвенно получит выгоду от более простых резервов и снижения срочной премии, но в этом контексте ключевым ограничением теперь является не только макроликвидность, а достаточно ли свежий спрос для удовлетворения всё более неэластичного предложения на крипторынке.

На момент публикации общая рыночная капитализация криптовалют составляла 3,05 триллиона долларов.

!