В конце года мировой рынок переживает испытание на «нехватку денег».

Новости с Уолл-стрит не самые хорошие — суперпул на 12,6 триллиона долларов опустился ниже черты опасности. Какая концепция? Этот пул превышает совокупную рыночную капитализацию технологических гигантов, таких как Apple и Microsoft, и теперь он близок к дну.

Ряд крупных банков за ночь предупредили, что ликвидность американского денежного рынка вот-вот иссякает. Если это действительно произойдёт, это затронет не только улицы Уолл-стрит.

**Куда делись деньги? **

Говоря прямо, три проблемы накладываются и взрываются:

У банка нет наличных в руках. Обычно банк откладывает резервы на случай чрезвычайных ситуаций, так же как у вас всегда есть немного наличных в кошельке для самообороны. Теперь эта «деньги на дне коробки» вот-вот закончатся, и если возникнет чрезвычайная ситуация, буфер всей системы исчезнет.

Стоимость займа взлетела до небес. Хорошие времена заимствования под низкие процентные ставки прошли, и теперь ставки по ночным кредитам растут. Бизнес и учреждения хотят финансировать? Цена пугающе высока, кто сможет вынести такое кровотечение?

Первое крупное испытание после того, как ФРС сократила свой баланс. Этот «дефицит денег» — первый случай, когда ФРС столкнулась с этим с момента начала ужесточения ликвидности, и ранее не было такого опыта. Рынок пересёк реку, ощупывая камни, и паника естественно усилилась.

Зачем паниковать? **

Цифра в 12,6 триллиона сама по себе пугает. Хуже того, истощение ликвидности такого масштаба может привести к волновым эффектам: резкий рост краткосрочных процентных ставок→ финансовые трудности→ разрушение корпоративного денежного потока→ распродажа рынка→ падение цен на активы.

Для нас, обычных людей, будь то акции, облигации или криптоактивы, трудно быть одному в такой среде. После падения ликвидности все активы могут подвергаться бесконтрольной распродаже.

Взорвётся ли этот гром в конце года? Пока сложно сказать. Но по крайней мере одно ясно: когда Уолл-стрит начинает требовать денег, пора пересмотреть распределение активов.