Недавно я видел, как Скиба, глава отдела фиксированного дохода в Royal Bank of Canada, сделал очень интересный вывод — ФРС, вероятно, снизит процентные ставки в этот раз, но, возможно, это будет последний раз.

Его логика такова: хотя снижение ставки на декабрьском заседании практически неизбежно, экономика США сейчас работает слишком напряжённо, а данные по инфляции и занятости не позволяют продолжать выпускать воду. Таким образом, это снижение ставки скорее похоже на «формальность», и после снижения ФРС, скорее всего, нажмёт на тормоза и посмотрит.

Что ещё важнее, он ожидает, что экономика США ускорится в 2026 году, когда снижение процентных ставок станет менее необходимым. Единственная причина, по которой может быть сделано ещё одно сокращение, — это политические факторы: новое руководство может быть символически уволено один раз, когда ФРС изменится в мае следующего года, но с чисто экономической точки зрения в этом нет необходимости.

Сейчас рынок смотрит на две группы людей: одна — это мягкий член комитета, который считает, что его нужно снизить больше; Вторая группа — ястребы, которые считают, что его вообще не следует снижать. Команда Скибы стояла посередине — этого было достаточно, чтобы упасть на этот раз, и не думать о будущем.

Что это значит для крипторынка? Окно для снижения ставок может закрываться. Если ФРС перейдёт к позиции «никаких дальнейших снижений ставок», ожидания ликвидности ужесточатся, и рисковые активы, возможно, придётся переоценить. Возможно, в краткосрочной перспективе ещё есть возможность для восстановления, но не рассчитывайте продолжать жить, выпуская воду, как раньше.