ФРС может снизить ставки, но действительно ли это вызовет рост?

Все говорят о возможных снижениях ставок в конце года, но вот в чём дело — само смягчение денежной политики может не дать того праздничного настроения, на которое рассчитывают рынки. Подумайте: мы уже видели этот сценарий раньше. Центральные банки дают сигнал о мягких движениях, трейдеры возбуждаются, а затем... Реальность бывает иначе.

Текущая макросреда сложная. Инфляция по-прежнему стабильна в некоторых секторах, данные по труду продолжают подкидывать повороты, а геополитическая напряжённость не уходит в отпуск. Сокращение на четверть пункта? Конечно, может быть. Но действительно ли этого достаточно топлива, чтобы вывести рискованные активы в реальный прорыв?

Интересно, как рынки криптовалют обычно реагируют на ожидания снижения ставок по сравнению с реальными сокращениями. Фаза ожидания часто вызывает больше волатильности, чем само событие. Мы видели этот паттерн несколько раз в 2023-2024 годах. Условия ликвидности важны, но настроение и глобальные потоки капитала не менее важны — иногда даже больше.

В итоге: если вы готовитесь к ралли Санты, инициируемого ФРС, убедитесь, что учитываете разрыв между изменением политики и реальным влиянием на рынок. Задержка может быть очень сильной, и к тому времени, когда через систему течёт дешевые деньги, повествование может уже уйти.

Кто-нибудь ещё думает, что настоящая борьба может быть из-за позиционирования в первом квартале, а не от декабрьских фейерверков?