Федеральная резервная система снова вмешалась — на этот раз снизила ставку на 25 базисных пунктов, доведя диапазон федеральных фондов до 3.50%-3.75%. Если учитывать этот раз, то с 23 года по настоящее время ставка снижалась уже шесть раз подряд, и темп сокращения становится всё более интенсивным.

Официальная позиция остаётся прежней — «экономика сдержанно расширяется». Но внимательно изучая заявление, понимаешь, что всё не так оптимистично: темпы роста занятости замедляются, уровень безработицы растёт, инфляция всё ещё держится на высоком уровне. Более того, там есть фраза «перспективы экономики всё ещё остаются крайне неопределёнными», что переводится как: «мы тоже не знаем, что будет дальше, — можно только снизить ставку и посмотреть».

На самом деле внутри ФРС тоже шли жаркие споры: насколько сильно влияют тарифные меры? Стоит ли продолжать снижение в декабре? Но как только появились свежие отчёты по занятости, показатели оказались настолько плохими, что спорить было невозможно — сторонники мягкой политики сразу взяли верх. Трамп даже заявил, что «шаги могут быть более резкими» — этот парень постоянно надеется, что ставки можно опустить ещё сильнее.

Сейчас ситуация похожа на балансирование на лезвии ножа: с одной стороны — нужно сбить инфляцию, с другой — опасаешься потери экономического роста. Как дальше пойдет, во многом зависит от данных по CPI и численности внебюджетных рабочих мест — смогут ли они дать толчок. Для нас, кто следит за рынками, цикл снижения ставок обычно означает избыточную ликвидность, но насколько это сможет «пройти» на рисковые активы, зависит от дальнейшей позиции Федеральной резервной системы и её настроения.