最近刷到好些自媒体在喊："日元加息来了！美股美债要崩、加密市场也得跟着遭殃！"说实话，这话听着就离谱。我猜这些人可能连个离岸账户都没开过，纯粹蹭热度博眼球罢了。

咱们先把话说清楚——日元加息根本不会搞出什么崩盘。他们之所以这么嚷嚷，大概是把日元套利想得太简单了。确实，过去日元一直维持超低利率甚至负利率，不少人就借日元去买美债、炒美股赚息差。现在日元加息，套利空间变窄，理论上会让这些资金回流，引起市场震荡。

但问题是——这次加息幅度才25个基点！现在借日元的成本连1%都不到。这点变化最多掀起点小水花，离崩盘还差十万八千里。

更关键的是，日本那些养老基金、保险公司可是往美股美债里砸了几万亿美元。这些钱可不是套利玩票的，人家是为了分散风险、长期收益才配置的，本金也不是贷来的。所以就算日元加息，这几万亿也不可能突然撤回日本。

再说了，美股的主力资金压根就是美国本土的钱。凭啥日元加一点息美股就得崩？光一个401K退休账户就往美股里投了3.5万亿美元，而美国退休金总资产高达45.8万亿，绝大部分都配置在美股、美债上——这才是真正的市场基石。何况这轮美股涨势是AI概念带起来的，日元加息那点影响根本不够看。

所以别被那些标题党带节奏了，日元加息对美股、美债甚至加密市场的冲击，远没有某些人渲染的那么夸张。