Медвежий рынок и инновации в блокчейне: криптоиндустрии необходима технологическая перезагрузка

Рынок давно перешел в медвежью фазу, в этом нет никаких сомнений. После эпохи Трампа ликвидность рынка постепенно истощалась, и те небольшие росты, что происходили позже, были скорее эмоциями вызванными ложным бычьим рынком.

Мем-коины с момента запуска TGE взяли на себя тяжелое бремя долга. Исчезли те долгосрочные держатели, которые сохраняли веру, исчезли и разработчики, сосредоточенные на внесении вклада. На их место пришли повсюду охотники за аирдропами, венчурные инвесторы, стремящиеся к быстрой монетизации, арбитражные схемы бирж и проектные команды, наконец, желающие вернуть вложения после многолетних затрат — все бегут наружу, и кто же хочет стать последним «покупателем у плиты»?

Мем-коины раньше считались лекарством против традиционных монет с высоким FDV. Эта волна действительно выполнила свою миссию — предоставила розничным инвесторам совершенно новый путь к богатству. Но под предлогами «беспристрастного запуска» и отсутствия технических требований потоковая массовая копирование не способна держать долгосрочную ценность. Утратив технологическую инновационную историю от 0 до 1, которая есть у традиционных монет, популярность MEME-коинов в конечном итоге — это внутреннее сражение существующих средств, что неизбежно приведет к системной коррозии всей экосистемы.

Роль бирж всегда заключалась в поглощении эффектов всплеска инноваций на цепочке и предоставлении ликвидности. Но когда платформы вроде Pumpfun, GMGN, Hyperliquid начали показывать реальную силу богатства, создаваемого ими, централизованные биржи почувствовали угрозу и запустили свои планы «внутренней торговли». Итог очевиден — когда продавцы лопат начинают самостоятельно зарабатывать, структура всей индустрии неизбежно приходит в дисбаланс.

Для строителей (Builder) сейчас самое темное время. Почему так много проектов спешат к TGE? Почему рынок потерял терпение доработать продукт? Почему все обвинения в дисбалансе индустрии падают на проектных команд и венчурные фонды? Эти вопросы очень сложны, и, возможно, никто не сможет дать полный ответ. Но один факт остается бесспорным — строители и венчурные инвесторы в крипто мире массово разоряются и бегут. Больше, чем полное обнуление позиций, пугает утечка талантов и момент, когда индустрия будет опустошена до дна.

Возможно, эта статья снова звучит как жалоба. Но именно поэтому я постоянно подчеркиваю значение технологических инноваций в цепочке. Наш криптомир уже потерял свою живость и энергию — он болен, стареет и даже зашел в тяжелое состояние.

Единственное спасение — ждать следующего подъема цепочных нарративов, вызванного по-настоящему технологическими инновациями, чтобы все могло возродиться заново.