Показатели инфляции по жилью продолжают отставать, в то время как давление на арендный рынок фактически ослабевает — это настоящая закономерность, о которой никто не говорит. Тем временем, сборы за управление портфелем продолжают расти, но вот в чем дело: это увеличение не связано с рыночными силами. Это структурное смещение, происходящее независимо от изменений в фактических ценах активов. Для трейдеров и инвесторов, следящих за макроэкономическими тенденциями, такие расхождения имеют значение. Замедление инфляции по аренде может сигнализировать о более широком охлаждении инфляции, связанной с жильем, в то время как стойкое повышение стоимости жилья указывает на устойчивое давление. А эти сборы за управление? Они обусловлены структурой комиссий и решениями операторов, а не условиями бычьего или медвежьего рынка. Понимание этих отдельных движений помогает понять, что действительно движет общей картиной инфляции и что — просто шум.