Основы доходности: получение нативной доходности BTC без временных потерь

Источник: Blockworks Оригинальный заголовок: Yield Basis делает возможным получение нативной доходности BTC Оригинальная ссылка: https://blockworks.co/news/yield-basis-native-btc-yield

Обзор

Yield Basis (YB) — это новая механика DeFi, использующая кредитное плечо для устранения непостоянных убытков (IL) от AMM. Основатель Yield Basis — тот же, что и у Curve, и между ними существуют синергии.

После многолетних неудачных попыток YB выглядит как убедительное решение. YB уже учитывает три крупнейших пула BTC DEX в DeFi ($400 миллионов+).

Возможности получения дохода

Это означает, что держатели токенов (wrapped) BTC теперь могут зарабатывать доход, предоставляя ликвидность. Исторически среднее значение за семь дней по этой доходности колебалось между 4% и 40%.

Доходы начисляются в виде токенов пула, что означает, что нативная доходность BTC теперь возможна.

Стоимость токена и структура комиссий

Токен YB — это не просто токен управления — он обладает реальной утилитой. Недавно была активирована функция переключения комиссий, что обеспечивает реальный доход протокола для держателей токенов.

LP-пулы YieldBasis имеют два варианта получения дохода:

• (a) Держать ybBTC LP-токен и получать торговые комиссии в BTC
• (b) Стейкать ybBTC, отказываясь от торговых комиссий, и участвовать в эмиссиях YB

Эта двойная структура предоставляет выбор. Вместо обратных выкупок токенов, доходы протокола напрямую поступают участникам, позволяя им решать, когда и сколько приобретать дополнительных токенов. За неделю, завершившуюся 25 декабря, примерно $450 000 было распределено LP-пулами (несмотря на лимиты пулов).

Более широкие рыночные последствия

YB позиционируется как не только безубыточный AMM. Он функционирует как инфраструктура доходности и ликвидности, предназначенная для превращения неэффективных активов в доходные, а также для создания вторичных рынков.

Целевой областью являются обернутые нативные активы и токенизированные RWAs, что теоретически позволяет сделать любыми достаточно ликвидные и волатильные активы доходными. Это дает эмитентам возможность зарабатывать на предоставлении ликвидности, а не субсидировать маркет-мейкинг, а держателям — получать доход и использовать DeFi-применения, такие как залогование.

Эта модель выходит за рамки криптовалютных гигантов, таких как BTC и ETH, и включает токенизированные товары и акции, такие как золото, серебро и NVDA, чье использование в цепочке в настоящее время ограничено непостоянными убытками, низкой ликвидностью и отсутствием путей получения дохода. Yield Basis может открыть эти рынки, предлагая более высокую доходность с привлекательным соотношением риск-вознаграждение, глубокой ликвидностью и сильными сетевыми эффектами.

Вопросы риска

YB не лишен рисков. Механика включает кредитное плечо и сложные динамики ликвидации, требующие тщательного изучения. Участники должны полностью понять возможные недостатки наряду с потенциальными возможностями протокола, прежде чем вкладывать капитал.