Историческая слабость Bitcoin по сравнению с золотом сигнализирует о затяжном медвежьем цикле

Разрыв между Bitcoin и золотом расширяется, и это не в пользу криптовалюты. Согласно последнему анализу CoinDesk, опубликованному PANews 22 января, в настоящее время Bitcoin застрял в глубоком медвежьем рынке по отношению к золоту — статус, который может изменить восприятие цифровых активов как средства сохранения стоимости. Коэффициент Bitcoin к золоту рухнул примерно до 18,46, что на staggering 55% ниже своего пика в декабре 2024 года и примерно на 17% ниже критической 200-недельной скользящей средней в 21,90.

Когда Bitcoin не успевает за золотом

Золото явно доминирует над Bitcoin как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. За последний год и за пятилетний период драгоценный металл постоянно превосходит криптовалюту, оспаривая широко распространённую концепцию, что Bitcoin является «цифровым золотом». Эта недооценка — не просто временное явление, а сигнал о фундаментальных изменениях в оценке двух активов рынком. Неспособность Bitcoin удерживать паритет с традиционным золотом вызывает неудобные вопросы о его предполагаемой роли альтернативного средства сохранения стоимости.

Медвежья техническая картина: пробой ниже уровня 200 недель

Техническая картина показывает ещё более тревожную ситуацию. Падение Bitcoin ниже 200-недельной скользящей средней, начавшееся в ноябре 2025 года, отражает паттерны, наблюдаемые в предыдущих циклах медвежьего рынка. Исторический анализ выявляет тревожный прецедент: во время медвежьего рынка 2022 года коэффициент Bitcoin/Gold упал более чем на 30% ниже своей 200-недельной скользящей средней и оставался в этом состоянии более года. Если текущий цикл повторит исторические тенденции, коэффициент может оставаться в депрессии на протяжении всего 2026 года, удерживая Bitcoin в режиме недооценки на длительный период.

Насколько глубоко может упасть Bitcoin по отношению к золоту?

Тяжесть предыдущих падений служит предостережением. В прошлых крупных циклах Bitcoin переживал разрушительные снижения по сравнению с золотом — падение на 77% в цикле 2018 года и на 84% в цикле 2022 года. Эти экстремальные движения свидетельствуют о том, что при входе Bitcoin в медвежью зону по отношению к золоту ущерб может быть значительным и продолжительным. Хотя текущие уровни ещё не достигли таких глубин, исторический опыт показывает, что давление медвежьего рынка может усилиться, и Bitcoin потенциально может опуститься ещё ниже по сравнению с золотом, прежде чем начнётся какая-либо значимая коррекция.

Задача для быков Bitcoin — не только в абсолютной цене, но и в доказательстве своей роли законной альтернативы таким резервам, как золото. Пока коэффициент Bitcoin к золоту не стабилизируется и не начнёт расти, медвежий сценарий будет доминировать, оставляя цифровые активы в обороне в их сравнении с золотом.