Nasdaq и Блокчейн: Революция токенизированных ценных бумаг в SEC

Nasdaq инициировала революционную инициативу в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), предлагая изменить способ торговли и регулирования котируемых акций и биржевых продуктов (ETP). Предложение направлено на внедрение цифровых версий этих ценных бумаг с использованием технологии распределенного реестра для оптимизации всего процесса расчетов. Если американский регулятор даст одобрение, рынок может стать свидетелем настоящей революции в системе финансового клиринга.

Инициатива Nasdaq по цифровым ценным бумагам

Предложенное решение Nasdaq сохраняет идентичность и права на традиционные акции, сохраняя код CUSIP и позволяя торговать на уже существующем книге ордеров. По сути, токенизированные ценные бумаги сосуществовали бы с традиционными финансовыми инструментами, создавая гибкую экосистему, где технология блокчейн ускоряет процессы бэк-офиса без кардинальных изменений текущей инфраструктуры. Эта преемственность важна для принятия со стороны участников рынка и институциональных инвесторов.

Блокчейн и регулирование T+0: как работает система

Самая интересная технологическая составляющая — это возможность использования распределенного реестра DTC (Depository Trust Company) для расчетов по сделкам. В настоящее время рынок акций США работает по циклу расчетов T+2, то есть два рабочих дня после выполнения сделки. Предложение Nasdaq направлено на достижение так называемого T+0, практически мгновенного урегулирования, что значительно снизит риски контрагента и ускорит высвобождение капитала. Такое ускорение станет качественным скачком в традиционных финансовых рынках, синхронизируя сроки расчетов с платформами криптовалют.

Защита ликвидности и график внедрения

Nasdaq включила в свою инициативу конкретные меры по предотвращению фрагментации рыночной ликвидности, что является потенциальным риском при внедрении новых методов торговли. Компания планирует возможный запуск инициативы к концу Q3 2026 года при условии одобрения нормативных изменений SEC. Этот график говорит о том, что речь идет о конкретном и хорошо структурированном проекте, а не о простой теоретической гипотезе. Если одобрение поступит в запланированные сроки, распределенный реестр может стать реальностью на американских фондовых рынках уже в следующем году.