Цены на хлопковый цент поднимаются во вторник на фоне опасений по поводу экспорта

Торговля хлопком во вторник утром началась активно, цены, выраженные в центах, выросли на 15–23 пункта по мере переоценки трейдерами позиций и спроса. Этот рост последовал за относительно спокойной сессией в прошлую пятницу, когда контракты на ближайший месяц снизились на 4–5 пунктов, несмотря на то, что март показал недельный прирост в 25 пунктов. Энергетический комплекс оказал некоторую поддержку: фьючерсы на нефть выросли на 11 центов до $59.30 за баррель, а индекс доллара США поднялся на $0.063 до $99.195 — факторы, которые часто влияют на сельскохозяйственные товары.

Управляемые фонды увеличивают короткие позиции на рынке хлопка

Согласно последнему отчету CFTC о распределении трейдерских позиций, управляющие фонды увеличили свою чистую короткую позицию по фьючерсам и опционам на хлопок на 2 600 контрактов, доведя их общее число до 50 372 контрактов к середине января. Этот сдвиг в позициях свидетельствует о росте хеджирования или спекулятивных медвежьих настроений среди опытных инвесторов, что может отражать опасения по поводу замедления спроса.

Экспортные продажи значительно отстают от оценок USDA и исторических темпов

Настоящая проблема рынка хлопка связана с данными по экспорту. Текущие обязательства по экспорту составляют 6.937 миллиона бобин (RB), что на 14% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Еще более тревожит темп: эти обязательства составляют всего 60% от полного сезонного прогноза USDA, значительно уступая историческому среднему уровню продаж в 79. Реальные отгрузки выглядят еще хуже — 3.142 миллиона RB, что составляет всего 27% оценки USDA и значительно отстает от обычного среднего темпа отгрузки в 32% на этом этапе сезона.

Данные аукционов хлопка и движения индексов отражают более широкую неопределенность рынка

Онлайн-аукцион Seam 15 января зафиксировал продажи по цене 59.12 центов за фунт за 11 430 бобин, что служит ориентиром для физического ценообразования хлопка. Индекс Cotlook A остался без изменений 15 января — 75.05 центов за фунт, а запасы хлопка, сертифицированные ICE, остались на уровне 11 029 бобин в прошлый четверг. Скорректированная мировая цена (AWP) обновилась до 51.17 центов за фунт в четверг — на 20 пунктов выше прошлой недели, что указывает на некоторую поддержку со стороны глобальных ценовых динамик.

Фьючерсные контракты демонстрируют разную динамику по месяцам

Рассматривая конкретные контракты на хлопок с ценой в центах, мартовский контракт с датой истечения 26 марта закрылся на уровне 64.66 центов, снизившись на 5 пунктов в пятницу, но сейчас торгуется с ростом на 20 пунктов внутри дня. Майский контракт с датой 26 мая завершил пятницу на уровне 66.23 центов (снизившись на 4 пункта) и сейчас торгуется с ростом на 23 пункта, что является самым сильным утренним ростом среди отложенных контрактов. Июльский контракт с датой 26 июля завершил пятницу на уровне 67.65 центов, снизившись на 4 пункта, но сегодня вырос на 21 пункт, что свидетельствует о широкой силе кривой хлопка во вторник утром.

Комбинация коротких покрытий управляющими фондами, поддержки цен на энергоносители и относительной силы доллара может временно поддерживать оценки хлопка, однако внутренние слабости экспорта остаются препятствием, с которым трейдерам придется иметь дело в ближайшие сессии.