Понимание значения RIA-инвестиций: что делают зарегистрированные инвестиционные консультанты для вас

Понимание того, что означает инвестиция в рамках RIA, важно для каждого, кто ищет профессиональное финансовое руководство. Registered Investment Advisor (RIA) — это индивидуальный специалист или компания, предоставляющие финансовые консультации клиентам в рамках определённой юридической системы. Что отличает RIAs от других финансовых профессионалов, так это их основное обязательство — они должны действовать как фидуциары, то есть юридически обязаны ставить ваше финансовое благополучие превыше всего.

Расшифровка RIA: определение инвестиций и основные принципы

Термин инвестиции в рамках RIA относится к консультационным услугам, предоставляемым компаниями, зарегистрированными в федеральных или государственных органах регулирования для оказания инвестиционных рекомендаций. В отличие от других видов финансовых профессионалов, RIAs работают в рамках особой регуляторной структуры, предназначенной для защиты клиентов.

Несколько характеристик определяют уникальность отношений инвестиций в рамках RIA:

• Фидуциарное обязательство является центральным в практике RIA. Этот юридический стандарт требует, чтобы RIAs всегда рекомендовали наиболее выгодные решения, соответствующие вашей финансовой ситуации. В отличие от этого, брокеры-дилеры, работающие по стандарту “подходящести”, могут рекомендовать продукты, просто соответствующие вашим потребностям, даже если существуют более дорогие альтернативы, приносящие им более высокие комиссии.

• RIAs проходят регистрацию в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) или у государственных регуляторов ценных бумаг. Эта двухуровневая регуляторная система обеспечивает ответственность. Вы можете проверить любые жалобы на RIAs через систему BrokerCheck FINRA, что добавляет прозрачности рынку инвестиций RIA.

• Консультационные услуги RIA выходят за рамки выбора акций. Зарегистрированные инвестиционные советники обычно помогают с комплексным финансовым планированием, охватывающим стратегии выхода на пенсию, страховые потребности и наследственное планирование — создавая целостный подход к вашим финансам.

RIAs значительно различаются по масштабу. Некоторые — крупные компании по финансовому планированию, управляющие портфелями для десятков тысяч клиентов, в то время как другие — индивидуальные практики, работающие независимо. Как отмечает Эвелин Зохлен, президент компании Inspired Financial в Хантингтон-Бич, Калифорния: «Консультант, как правило, будет иметь постоянные отношения со своим клиентом», что является фундаментальным для понимания модели инвестиций RIA.

Стандарт фидуциарной ответственности: что означает инвестиционная ответственность RIA для клиентов

Фидуциарное обязательство — это краеугольный камень услуг RIA. Этот юридический стандарт требует, чтобы RIAs раскрывали конфликты интересов и ставили интересы клиента выше прибыли. Это значительно отличается от стандарта “подходящести”, используемого другими советниками.

Майкл Боугман, CFP из Parsec Financial в Трайоне, Северная Каролина, объясняет: «Стандарт ‘подходящести’ требует только, чтобы инвестиция была ‘подходящей’ для клиента. Эти советники не обязаны раскрывать возможные конфликты интересов или информировать клиента о менее дорогих или более налогово-эффективных альтернативах.»

Практические последствия этого существенны. Когда вы работаете с RIA, вы получаете инвестиционные рекомендации, основанные исключительно на том, что приносит вам финансовую выгоду, а не на том, что приносит наибольшие комиссии советнику. Фредди Гарсия, CFP из Left Brain Wealth Management в Нейпервилле, Иллинойс, иллюстрирует это напряжение: «Когда я работал в крупной брокерской компании, возник конфликт, который постоянно усиливался, потому что компания предлагала собственные продукты и имела цели по продажам. Четыре года назад я решил уйти и присоединиться к независимому небольшому RIA.»

Модели оплаты RIA и структура затрат на инвестиции

Традиционно сборы за инвестиционные услуги RIA основаны на модели активов под управлением (AUM). В 2019 году средний сбор за инвестиции RIA составлял 1,17% от управляемых активов ежегодно. Для клиента с $100 000 под управлением RIA это означало $1 170 в год.

Однако ландшафт инвестиций RIA развивается. Современные модели оплаты включают:

• Почасовые консультационные сборы: примерно $200 за час за конкретные инвестиционные рекомендации
• Фиксированные сборы за проект: фиксированные расходы на определённые цели финансового планирования
• Модель ретейнера: ежемесячные платежи за постоянное управление инвестициями
• Гибридные структуры: комбинации на основе активов и фиксированных сборов

Дженнифер Грант, сертифицированный финансовый планировщик из Perryman Financial Advisory в Далласе, подчеркивает разнообразие: «Есть много способов взаимодействия с советником, например, за почасовую или проектную плату, ретейнер, минимальную плату или плату, основанную на активах или доходе.»

Большинство отношений с RIA начинаются с бесплатных первоначальных консультаций, на которых советники помогают определить оптимальную схему оплаты. Однако не все RIAs предлагают эти альтернативные модели ценообразования, поэтому разумно рассматривать несколько вариантов.

Требования к регистрации RIA и регуляторная структура

Понимание надзора за инвестициями RIA требует знания правил регистрации. Все RIAs должны регистрироваться либо у своего государственного регулятора ценных бумаг, либо у SEC — выбор зависит в первую очередь от размера:

• RIAs, управляющие $100 миллионами или более, обычно должны регистрироваться в SEC
• Те, кто управляет меньшими суммами, обычно регистрируются в государственных комиссиях по ценным бумагам
• Если RIA должен зарегистрироваться в 15 или более штатах, он может выбрать регистрацию в SEC
• Некоторые штаты не имеют статутов о RIA, позволяя советникам регистрироваться в SEC

Регуляторная база, регулирующая RIAs, исходит из закона об инвестиционных советниках 1940 года, который установил фидуциарный стандарт, являющийся основой практики инвестиций RIA. Эта законодательная основа отличает отношения инвестиций RIA от других консультационных договоренностей.

Что такое представитель инвестиционного советника (IAR)?

Представитель инвестиционного советника (IAR) — это финансовый специалист, работающий в компании RIA. Хотя многие путают эти два термина, понимание этой разницы помогает прояснить структуру инвестиций RIA: RIAs — это бизнесы, а IARs — профессионалы, работающие внутри них.

Чтобы стать IAR, специалист должен сдать экзамен Series 65 или успешно пройти оба экзамена Series 7 и Series 66. Некоторые штаты принимают профессиональные сертификаты, такие как CFP (сертифицированный финансовый планировщик) или CFA (Chartered Financial Analyst), как альтернативу.

Важно отметить, что не все CFP или CFA работают как IAR, и не все IARs имеют эти квалификации. Если вы хотите комплексное финансовое планирование RIA в сочетании с профессиональными сертификатами, рекомендуется искать IAR с сертификатом CFP, как советует Эвелин Зохлен: «Если бы я рассказывала своей маме или сестре, на что обращать внимание, я бы хотела, чтобы у них были оба.»

Инвестиционные услуги RIA и робо-советники: какая модель подходит вам?

Рост автоматизированных платформ консультаций расширил выбор инвестиций RIA. Робо-советники — технологические платформы, предлагающие алгоритмические инвестиционные рекомендации — являются альтернативой традиционным отношениям с RIA.

Большинство робо-советников, включая Betterment и Wealthfront, работают как RIAs сами по себе, что означает, что они несут фидуциарные обязательства. Их сборы за инвестиции RIA значительно ниже: обычно 0,25% в год, что составляет $250 в год при портфеле на $100 000 — более чем на $700 меньше по сравнению с традиционными услугами RIA.

Однако у робо-советников есть ограничения. Они не могут предоставлять персонализированные рекомендации, которые дают IARs через личные отношения. Бренда Нокс, CFP и основатель компании Financial Elements в Роллинг-Медоус, Иллинойс, использует аналогию: «Это примерно как зайти в местный крупный магазин, чтобы обсудить свои планы по ремонту. Там будет какая-то помощь, но она, скорее всего, не очень конкретна относительно вашей общей ситуации с жильем.»

Кто получает выгоду от инвестиционных услуг RIA?

Исторически услуги RIA ориентировались в первую очередь на состоятельных клиентов. Сегодня это восприятие меняется. Дженнифер Грант отмечает: «Хотя традиционно RIAs фокусировались на богатых, сейчас появляется движение, которое ориентировано на предоставление рекомендаций даже если у клиента еще нет накопленных активов.»

Альтернативные модели оплаты — почасовая, фиксированная, на основе ретейнера — демократизируют доступ к инвестиционным советам RIA. Организации, такие как XY Planning Network, специализируются на доступных подписных услугах по инвестиционному консультированию для начинающих инвесторов.

Ваш выбор между RIA и робо-советником зависит от ваших обстоятельств. Робо-советники подходят для простых ситуаций, когда вы уверены в своих решениях и просто нуждаетесь в управлении портфелем. IARs лучше подходят, если вы цените персонализированное руководство и хотите, чтобы кто-то был доступен для обсуждения стратегии во время рыночной волатильности. Как объясняет Эвелин Зохлен: «Робо-советник — отличный вариант для человека, который очень уверен в своих решениях… Для человека, которому нужна большая поддержка, кто хочет, чтобы его могли обсудить идеи или отговорить от паники, если на рынке происходит что-то очень драматичное, робот-советник в большинстве случаев не сможет это сделать.»

Распространение моделей инвестиций RIA гарантирует, что профессиональное финансовое руководство становится все более доступным независимо от вашего начального уровня.