Рост поставок кофе меняет динамику цен в 2026 году

Рынки кофе движутся в сложной ситуации, где расширяющиеся глобальные поставки сталкиваются с региональными погодными условиями, создавая значительное давление на цены в течение начала 2026 года. Контракты на арабику на март недавно снизились на -2,48%, а фьючерсы на робусту упали на -1,87%, что сигнализирует о слабом спросе на фоне прогнозов об обильных запасах на международных рынках.

Улучшение погоды в Бразилии ослабляет поддержку цен

Недавние осадки в регионах выращивания кофе в Бразилии значительно снизили ранее опасения по поводу засухи, которые ранее поддерживали рост цен на кофе. Регион Минейраш, который обеспечивает основную часть производства арабики в Бразилии, получил осадки, достигшие примерно 54% от исторических средних значений в середине января — всё ещё ниже идеальных уровней, но ситуация улучшается по сравнению с предыдущими условиями.

Прогнозы погоды указывают на переход к более благоприятным условиям в этом сезоне, что снижает бычьи факторы на стороне предложения, ранее поддерживавшие цены. Этот метеорологический фактор совпадает с агрессивными планами по производству в Бразилии: Conab, официальное агентство по прогнозированию урожая страны, повысило свою оценку общего производства на 2025 год на 2,4% до 56,54 миллиона мешков, что говорит о том, что опасения по поводу краткосрочных поставок уменьшаются.

Экспорт робусты из Вьетнама оказывает давление на мировые рынки кофе

Позиция Вьетнама как ведущего производителя робусты продолжает оказывать нисходящее давление на динамику цен на кофе. Согласно данным Национального статистического управления Вьетнама, экспорт кофе в 2025 году вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом до 1,58 миллиона метрических тонн, что демонстрирует мощные экспортные возможности региона.

В будущем прогнозы по производству выглядят всё более бычьими для предложения: ожидается, что производство кофе во Вьетнаме в 2025/26 годах достигнет 1,76 миллиона метрических тонн — максимум за 4 года, что на 6% больше по сравнению с предыдущим годом. Ассоциация кофе и какао Вьетнама предположила, что при благоприятных погодных условиях производство может увеличиться еще на 10%, что дополнительно усилит глобальные запасы и создаст препятствия для роста цен.

Тенденции запасов ICE отражают смешанные сигналы рынка

Запасы кофе, отслеживаемые Intercontinental Exchange (ICE), демонстрируют нестабильный путь, усложняя картину предложения. Запасы арабики достигли минимума за 1,75 года — 398 645 мешков в ноябре, но затем восстановились до 461 829 мешков к концу января — пикового уровня за 2,5 месяца. Эта волатильность говорит о том, что, хотя дефицит предложения имел место, он носит временный характер.

Динамика запасов робусты повторяет эту картину: запасы снизились до минимума за 1 год — 4 012 лотов в декабре, после чего восстановились до 4 364 лотов в начале февраля. Постепенное восстановление запасов в сочетании с прогнозируемым ростом производства указывает на нормализацию глобальных поставок после предыдущих ограничений.

USDA прогнозирует рекордное производство кофе

Департамент сельского хозяйства США (USDA) в своем отчете от 18 декабря подчеркнул расширение картины предложения. Глобальное производство кофе в 2025/26 годах прогнозируется на уровне 178,848 миллиона мешков — рост на 2,0% по сравнению с прошлым годом, что является рекордом.

Этот общий рост скрывает различия в региональных тенденциях: ожидается снижение производства арабики на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, в то время как производство робусты вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков. Ожидается, что производство в Бразилии снизится на 3,1% до 63 миллионов мешков, а урожай во Вьетнаме увеличится на 6,2% до 30,8 миллиона мешков — рекорд за 4 года.

Критически важно, что USDA прогнозирует, что глобальные конечные запасы сократятся всего на 5,4% до 20,148 миллиона мешков, что говорит о достаточности запасов несмотря на модели потребления. Этот прогноз продолжения предложения сдерживает значительный рост цен на кофе в ближайшее время.

Глобальная торговля кофе отражает смену динамики предложения

Международная организация кофе (ICO) сообщила, что экспорт кофе за текущий маркетинговый год (октябрь-сентябрь) снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом до 138,658 миллиона мешков. Несмотря на эту умеренную сокращение, прогнозы по производству на будущее предполагают, что доступность экспорта, скорее всего, нормализуется или увеличится в ближайшие сезоны.

Слияние улучшения погоды в Бразилии, роста производственных мощностей во Вьетнаме и восстановления уровней запасов создает в целом медвежью среду для цен на кофе в 2026 году. В то время как опасения по поводу предложения доминировали в рыночной психологии в течение 2024 и начала 2025 годов, ситуация явно сместилась в сторону избытка, и значительный рост цен маловероятен без существенных нарушений в производстве или спросе.

Участники рынка, отслеживающие цены на кофе, должны следить за предстоящими отчетами о сборе урожая и погодными условиями в течение 2026 года, поскольку эти факторы в конечном итоге определят, сохранится ли текущий нисходящий тренд или произойдет его разворот.