#CelebratingNewYearOnGateSquare 1. "Война Шока" и макроусиление

Назначение Кевина Ворша на пост председателя ФРС вместо Джерома Пауэлла встревожило рынки. Хотя некоторые считают его потенциально мягким по ставкам, его фокус на сокращении баланса ФРС сигнализирует о эпохе "количественного ужесточения". Это истощает ту самую ликвидность, которая способствовала росту Биткоина до $126 000 в октябре прошлого года. С укреплением доллара и падением технологических акций инвесторы выбирают "уверенность" наличных денег вместо волатильности кода.
2. Поворот ETF и vicious cycles
Популярность Bitcoin ETF оказалась двуострым мечом. Теперь, когда мы наблюдаем чистые оттоки (почти $4 миллиардов за три месяца), влияние стало измеримым и жестким:
Ловушка базы стоимости: Средняя цена покупки для инвесторов ETF составляет около $84 100, и большинство новых институциональных инвестиций сейчас "под водой".
Принудительная продажа: По мере выхода розничных и институциональных держателей, поставщики ETF вынуждены продавать базовый Bitcoin для выполнения выкупных заявок, создавая обратную связь, которая подавляет любые попытки восстановления.
3. Кровавая баня с плечами
Цифры от 6 февраля ошеломляют:
Однодневные ликвидации: Более $2,5 миллиарда.
Глобальные маржинальные вызовы: Более 570 000 инвесторов уничтожены.
Искажение плеча: 80% из них занимали длинные позиции, что означает, что рынок был сильно "перекредитован" в надежде, что тренд вверх никогда не закончится.
4. Падение гиганта: Strategy Inc. (MicroStrategy)
Самой заметной жертвой является Strategy Inc. (ранее MicroStrategy). Сообщая о квартальных убытках в размере $12,4 миллиарда, компания Майкла Саэля стала мишенью критиков. Поскольку у них есть более 713 000 BTC по средней стоимости примерно $76 052, каждое снижение ниже этой отметки вынуждает их признавать крупные нерыночные убытки, что еще больше снижает их цену акций, чем сам Bitcoin.
Биткоин против золота: Великая дивергенция
Самое поучительное из начала 2026 года — разрыв в показателях. В то время как Биткоин упал примерно на 30% от своего пика, спотовое золото выросло, приближаясь к $4 000 за унцию. Это говорит о том, что в настоящем "бегстве к безопасным активам" мир все еще обращается к металлу раньше, чем к математике.