Этот раунд пика BTC чуть не дотянул, неужели это иллюзия?

А 6万 BTC — это дно??
Все говорят, что этот пик BTC не достиг ожидаемого уровня, действительно ли это иллюзия рынка?
МВРВ может дать ответ.
┈┈➤Простая краткая информация о MVRV
МВРВ биткоина может служить одним из индикаторов оценки пузыря BTC.
MV: рыночная капитализация.
RV: реализованная капитализация, которая учитывает прирост( или убытки) стоимости при каждой перемещении BTC в блокчейне.
MVRV=MV/RV
╰┈✦Вероятно, MVRV > 1
Поскольку на CEX и ETF много оборота BTC, который не происходит на блокчейне, реальная стоимость BTC должна быть немного выше, чем RV, рассчитанный на основе данных блокчейна, поэтому большинство времени MV/RV должно быть больше 1.
18 ноября MVRV составлял 1.65, в целом находился на среднем уровне.
╰┈✦В медвежьем рынке MVRV обычно падает ниже 1
Хотя вероятно, что MVRV > 1, в медвежьем рынке он обычно падает ниже 1 на некоторое время, и рыночное настроение находится в низшей точке.
В конце декабря 2014 года — примерно в конце декабря 2014 — MVRV почти был ниже 1; с середины августа 2015 — по октябрь — снова ниже 1.
В конце ноября 2018 — марта 2019 — MVRV почти ниже 1, и около недели в 2020 году, в марте 2020 — снова ниже 1.
С середины июня 2022 — по январь 2023 — MVRV колебался, но большую часть этого времени был ниже 1.
5 февраля 2026 — MVRV достиг временного минимума, но также был 1.14.
┈┈➤Пик MVRV немного раньше пика BTC
Изначально исторические пики MVRV были ближе к пикам цены BTC. Со временем пики MVRV всё больше опережали пики цены BTC.
Исторические пики MVRV:
2011-06-04 7.95
2013-11-18 6.3
2017-12-07 4.84
2021-02-21 3.98
2024-03-11 2.78
Но текущий пик MVRV очень далек от пика цены BTC, почти на полтора года раньше.
Это говорит о том, что эпоха, когда доминировали майнеры и инвесторы на цепочке, постепенно уходит, и четырехлетний цикл, связанный с халвингом, скорее всего, уже не является жестким правилом.
┈┈➤Колебания MVRV
╰┈✦Пик MVRV снижается
В долгосрочной перспективе пики MVRV становятся все ниже, что соответствует уменьшению пузыря BTC.
╰┈✦Дно MVRV повышается
Из-за постоянного повышения дна MVRV, это означает, что в медвежьем рынке уровень FUD по BTC становится все ниже.
Однако в конце 2022 года, под воздействием краха FTX, MVRV немного опустился ниже трендовой линии.
┈┈➤Текущий пик MVRV не достиг трендовой линии
Возвращаясь к первоначальному вопросу, текущий пик MVRV еще немного отстает от трендовой линии.
Это может быть по трем причинам:
Первое — из-за высоких ставок ФРС, вызывающих недостаток ликвидности и неспособность поддерживать рост BTC. Это основная причина.
Второе — из-за одобрения ETF на BTC, трейдеры ETF более рациональны, что ограничивает пузырь настроений по BTC. Это структурная причина.
Третье — из-за заявления Трампа о введении 100% пошлины и ликвидации маркетмейкеров 1011, что является прямой причиной.
┈┈➤Текущий минимум MVRV все еще далек от нижней трендовой линии
5 февраля 2026 — MVRV достиг временного минимума 1.14. Но разрыв с нижней трендовой линией все еще значителен.
Некоторые считают, что во время роста этого раунда цена не достигла трендовой линии, а при падении она, возможно, будет чуть выше.
Но: с одной стороны, текущий низкий уровень MVRV все еще немного выше, чем верхний уровень, достигнутый при росте.
С другой стороны, не забывайте, что при падении цены BTC или ее колебаниях на низких уровнях RV продолжит уменьшаться, а MVRV=MV/RV, и даже при неизменном ожидаемом MVRV, MV будет иметь нисходящую тенденцию.
┈┈➤В заключение
Этот раунд MVRV как индикатор эмоционального пузыря действительно показывает, что пик BTC был не очень удачным.
Недавний низкий уровень MVRV — 1.14, все еще далек от трендовой линии дна, и RV продолжает снижаться, поэтому вероятность того, что 60000 BTC — это дно, достаточно мала.
Примечание: данный анализ основан только на MVRV и является односторонним, не является окончательным выводом на основе комплексного анализа.