В последнее время все ищут новые возможности, но большинство по-прежнему играет по старым правилам. Пусть появится новая биржа, немного поработаем, может быть, придет airdrop… однако рынок в значительной степени прошел этот этап.

Теперь проблема не в отсутствии возможностей, а в том, что все становится похожим друг на друга. Большинство открываемых платформ используют одинаковый orderbook, одинаковую модель perpetual, одинаковую систему стимулов. Трейдеры по привычке остаются там, где есть ликвидность. Когда ликвидность сосредоточена в одном месте, ее распределение — не простая задача.
Поэтому ценность постепенно смещается с инфраструктуры к приложениям. Раньше важным было возможность торговать, а сейчас — кто именно привел эту сделку.
hype prediction market тоже отчасти отсюда. Потому что здесь не торгуется цена, а вероятность. Если кто-то покупает “да” по 0.40, значит, он предполагает 40% вероятность. Если другой покупает по более высокой цене, вероятность увеличивается. То есть ставки не фиксированы, а меняются в зависимости от ликвидности. Чем больше ты совершаешь сделок, тем больше меняешь мнение рынка.
Такие продукты работают иначе, чем классическая торговля. Их цель — не только покупать и продавать, а оценивать информацию. Люди занимают позиции не после новости, а до нее. Поэтому график зачастую показывает не стоимость актива, а ожидания участников.
Недавнее разделение моделей вознаграждения на платформах связано именно с этим: краткосрочные награды, поддерживающие объем, и долгосрочные системы баллов/репутации, удерживающие пользователей внутри. Одни обеспечивают ликвидность, другие формируют привычки.
Классическая модель airdrop основана на принципе “используй и оставляй”. Новая модель — “используй и продолжай”. То есть вместо разового вознаграждения ставится цель формирования поведения.
Рынок постепенно переходит от гонки за новыми цепочками к поиску правильных областей применения. В будущем победит не самый технически продвинутый, а тот, кто сможет устойчиво удерживать как можно больше реальных пользователей.